中鼎股份(000887)：空悬业务稳步发力 空气弹簧布局正当时
类别：公司 机构：华安证券股份有限公司 研究员：陈晓/宋伟健 日期：2021-12-13
事件
公司公告称，控股股东中鼎集团拟以1 日元对价收购普利司通旗下减震业务公司100%股权。
并购优化市场结构，弥补日系市场短板。
中鼎股份减震业务的主要市场集中在国内、欧洲和美洲，而日系客户相对较少。而普利司通为日本本土的全球化橡胶件龙头企业，此次并购将弥补中鼎减震业务在日系市场的短板，完善其国际化市场布局。同时中鼎集团承诺并购资产盈利后将注入上市公司。
推进空气弹簧布局，空悬业务稳步发力。
并购标的旗下拥有空气弹簧业务，与上市公司空悬业务具备产品协同。
我们认为，随着国内自主品牌高端化推进以及新能源高端车型的渗透，空气悬架迎来快速发展期。而随着国内空悬市场的成熟，第三方供应商的竞争优势将是对核心部件的研发与供应能力。当前中鼎股份主要的空悬部件为空压单元，而此次并购普利司通减震业务将使公司空悬业务拓展至“空压单元+空气弹簧”小总成类产品，有望推动公司配套单车价值量的提升以及对于下游客户粘性。
投资建议
预计2021-2023 年公司EPS 分别为0.80/0.96/1.11 元。维持“买入”评级。
风险提示
原材料波动；新能源汽车产销增速不及预期等风险。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
