南玻a投资价值分析，南玻a2021年历史交易数据
年度盘点：南玻A2021年涨35.93%，跑赢大盘
截至2021年12月31日收盘，南玻A报收于9.93元，较2020年末的7.31元（前复权价）上涨35.93%。2月8日，南玻A盘中最低价报5.68元，股价触及全年最低点，8月6日股价最高见13.27元，最高点相较于年初最大涨幅达到81.66%。2021年度共计3次涨停收盘，2次跌停收盘。南玻A当前最新总市值304.92亿元，在玻璃玻纤板块市值排名5/20，在两市A股市值排名589/4604。
北向资金盘点
沪深股通持股方面，截至2021年12月30日收盘，南玻A沪深股通持股市值5.37亿元，较期初减少8481.47万元；沪深股通持股量占A股比值为2.81%，低于期初的4.29%。
融资融券盘点
融资融券方面，截至2021年12月30日收盘，南玻A融资余额4.89亿元，较期初减少3.64亿元；融资余额占流通市值比例为2.57%，低于期初的5.9%。
龙虎榜盘点
龙虎榜方面，截至2021年12月31日收盘，2021年南玻A共计4次登上龙虎榜。
大宗交易盘点
大宗交易方面，截至2021年12月31日，2021年南玻A共计2天出现大宗交易，交易笔数共计2笔，交易金额共计497.91万元，均为平价交易。
研究报告盘点
个股研报方面，2021年南玻A共计收到11家券商的24份研报，最高目标价16.48元，较最新收盘价仍有65.96%的上涨空间。
南玻A(000012)：玻璃行业老牌劲旅 “电光”驱动增长可期
类别：公司 机构：上海证券有限责任公司 研究员：金文曦 日期：2021-12-31核心观点
营收净利持续改善，产品结构完整。公司作为玻璃制造龙头企业，2020 年公司三块玻璃（浮法玻璃、光伏玻璃、电子玻璃）与一个品牌（工程玻璃）全面发力，实现营业收入106.71 亿元，同比增长1.90%，实现归母净利润7.79 亿元，同比增长45.28%。2021 年前三季度受益于玻璃价格上涨和电子玻璃产能扩张，营收和净利润分别同比增长37%、108%。
浮法玻璃：高端化路线打开成长空间。浮法玻璃新增产能受限，下游地产、汽车、绿色建筑等领域需求仍有一定支撑。公司浮法玻璃生产基地多点布局，积极走高端差异化产品路线，打造南玻超白“蓝钻”系列高端品牌，提升差异化产品占比。
电子玻璃：国产替代趋势明显，成长空间广阔。中国智能手机出货量整体增长稳定，国产厂商市场份额提升，电子玻璃国产替代逻辑清晰。公司加大自主研发投入，高毛利的高铝二代产品实现批量销售，提升公司整体盈利水平。
光伏玻璃：双碳政策之下光伏景气度确定，扩产能增强规模效应。
为实现2030 年碳达峰目标，我国光伏年均新增装机预计“十四五”期间为70-90GW，其中2021 年装机55-65GW。公司新增安徽、咸宁、吴江、东莞光伏玻璃生产线，正式投产释放产能后，规模效应将进一步释放。
工程玻璃：绿色、节能建筑政策利好，Low-E 玻璃需求提振。政策支持节能建筑发展，将带动Low-E 玻璃需求提升，2020 年公司在肇庆等地投资建设工程玻璃产线，产能释放后将增厚公司营业利润。
盈利预测与投资建议
公司产品矩阵丰富，电子、光伏玻璃成长性突出。后期随着高毛利的电子玻璃产品进一步量产销售，光伏玻璃扩产能，将进一步提升公司营利水平。我们预测公司2021/2022/2023 年EPS 分别为0.67/0.72/0.79 元/股，对应PE 为14/13/12X，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示
光伏电站扩张不及预期；电子玻璃国产替代不及预期；公司产能扩张不及预期。
南玻A(000012)：周期大年盈利表现亮眼 “四块玻璃”共同助力2022年增长
类别：公司 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：杨光 日期：2021-12-291、擦亮三块玻璃，打造一个品牌
公司聚焦玻璃主业，沿着“擦亮三块玻璃（浮法、光伏、电子玻璃）、打造一个品牌（工程玻璃）”的发展路径，强化优势领域并逐渐补足短板，成为同时具备产品与规模优势的龙头厂商。
2、建筑节能大势所趋，公司工程玻璃地位再巩固中空玻璃和Low-E 镀膜玻璃可以减少建筑物散热，节约能源，符合双碳政策的大方向。公司高品质LOW-E 中空玻璃国内高端市场占有率远超竞争对手。截至2021H1，公司镀膜中空玻璃年产能超过1,600万平方米，镀膜玻璃产能超过3,600 万平方米。随着建筑节能的要求逐年提升，公司在工程玻璃高端领域的优势将继续强化。
3、公司电子玻璃技术行业领先，受益于下游高端机型占比提升公司在电子玻璃领域，实现高铝二代KK6 的批量生产与市场化销售，并且在新一代KK8 技术方面走在行业前列。随着下游小米等手机厂商高端机型占比提升，公司有望在未来年度加大高盈利的KK8 产品的供应量，提升电子玻璃业务整体毛利率水平。2021 年清远南玻二期项目“一窑两线”转入商业化运营，并且计划在河北廊坊投资新建一条日熔量为110 吨的超薄电子玻璃生产线，未来有望实现从三代高铝到中铝、钠钙，高中低端各类应用场景电子玻璃全面覆盖。
4、光伏玻璃+硅片有序推进，深度布局新能源领域公司依托多年积累的平板玻璃生产技术，在光伏玻璃原片及深加工领域优势明显。目前公司拥有2 条太阳能压延玻璃原片生产线，12条太阳能玻璃深加工生产线，光伏玻璃原片年产能43 万吨。随着吴江和东莞3 条双玻加工生产线投产，公司2021 年光伏玻璃总加工产能有望达到9600 万平米。此外，凤阳和咸宁共5 条日熔量为1200吨的光伏玻璃生产线及配套加工线正有序推进。2021 年以来，硅片价格回暖，公司产销量同比大幅提升，硅片业务实现扭亏为盈。受益于光伏产业链高景气，光伏玻璃与硅片业务将面临较大发展空间。
5、前三季度业绩达到历史高位，预计2022 年仍有出色表现2021 年是周期大年，公司前三季度归母净利润大幅增长107.73%至15.10 亿元；其中单三季度仅盈利1.57 亿元，主要受纯碱及燃料价格大幅增长，以及公司提前计提资产减值损失的影响。剔除减值损失的影响，四季度盈利水平仍然承压；但随着多项业务协同发力，原料及能源价格逐渐回归正常，预计2022 年仍有较好业绩表现。
投资建议：预计公司2021-2023 年净利润为17.40 亿、17.94 亿、20.03亿元，对应2021-2023 年动态市盈率为16.5、16.0、14.4 倍。考虑到公司业绩增速与估值，首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：1）地产竣工增速不及预期；2）光伏、电子领域景气度下行风险。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
