605090九丰能源2022中报业绩分析(605090股票行情)

  605090九丰能源2022中报业绩分析,605090股票行情

  金融界9月2日消息 今日九丰能源开盘报23.62元,截止10:25分,该股涨10.01%报25.39元,封上涨停板。
  昨日(2022-09-01)该股净流入金额4028.24万元,主力净流入3574.79万元,中单净流入1569.66万元,散户净流出-1116.21万元。
  最近一个月内,九丰能源共计登上龙虎榜0次,表明九丰能源股性不活跃。
  公司主要从事 专注于燃气产业中游及终端领域的大型清洁能源综合服务提供商
  截止2022年6月30日,九丰能源营业收入129.5929亿元,归属于母公司股东的净利润6.4157亿元,较去年同比增加61.5436%,基本每股收益1.03元。

  九丰能源(605090):LNG产业链布局完善 氢能市场蓄势待发
  类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:蔡屹 日期:2022-08-27
  投资要点
  九丰能源是 国内大型清洁能源综合服务提供商。公司凭借自身的行业经验、气源优势、核心资产优势(具备稀缺接收站资源和自有船只),充分利用时间、空间错配,实现LNG 及LPG 贸易利润最大化。2022 年上半年,公司实现营业收入129.59 亿元,同比增长95.36%;实现归母净利润6.42 亿元,同比增长61.54%。2022 年5 月,公司发布股份回购计划,拟在未来12 个月内,以集中竞价方式回购公司A 股股份1.5-3 亿元。
  同时,2022 年8 月,公司公告员工持股计划草案,业绩考核以公司2021 年归母净利润为基数,2022-2024 年CAGR 为12.41%,体现坚定的长期发展信心和良好的成长性预期。
  深耕LNG 业务,“端到端”全产业链布局,“海陆双气”保供能力突出。2021 年,LNG业务营收98.79 亿元,占比达53.43%。公司通过“端到端”全产业布局,不断提升自身竞争力和稳定性。1)供给端:公司已形成稳定、多元、可靠的“海气资源池”及“长约+现货”合作模式,并持续推进陆气资源布局,拓展市场辐射范围及领域。2022 年,公司完成华油中蓝28%股权收购,拟100%收购森泰能源。收购完成后,公司将正式形成“海气+陆气”双气源格局。2)输配端:九丰能源自主控制8 艘运输船,可有效规避船运市场波动风险,降本增效。同时,公司拥有稀缺接收站资源,覆盖华南区域广阔的能源消费市场。3)销售端:公司用户结构优质,直接用户终端占比超70%,客户粘性大、客源稳定、顺价能力强,保障整体盈利能力的稳定性。
  坚定新能源产业方向,前瞻性布局氢能源赛道。《氢能产业中长期发展规划(2021-2035)》明确了氢能将成为我国未来能源体系的重要组成部分,预计到2060 年,我国氢气年需求量将增加至1.3 亿吨,在终端能源体系中占比达20%。同时,广东省氢能产业发展前景良好,与公司当前业务高度匹配。目前,九丰能源聚焦氢能源产业上游,布局制氢、加氢等方向。通过与巨正源、国鸿氢能等公司深度合作,全力开拓氢能市场。
  盈利预测与投资建议:预测九丰能源2022-2024 年归母净利润分别为9.86 亿元/12.27亿元/15.07 亿元,分别同比增长59.0%/24.5%/22.8%;分别对应2022 年8 月25 日的PE 估值为17.6X/14.1X/11.5X,首次覆盖,给予“审慎增持”评级。
  风险 提示:LNG 价格波动风险,人民币汇率波动风险,LNG需求增长低于预期风险。

  九丰能源(605090)2022年中报点评:海陆双气源&长协优势突出 受益全球错配中天然气价值中枢提升
  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:袁理/任逸轩 日期:2022-08-23
  投资要点
  事件: 2022 年上半年公司实现营业收入129.59 亿元,同比增长95.36%;归母净利润6.42 亿元,同比增长61.54%;扣非归母净利润6.45 亿元,同比增长46.9%。
  高气价状态下公司业绩亮眼,接近预告上限。2022H1 公司实现营业收入129.59 亿元,同比增长95.36%。2022H1 公司实现归母净利润6.42 亿元,同比增长61.54%,盈利稳定性得到验证。公司2022H1 业绩符合预期,接近预告上限。
  海陆双气源稳定成本,长协构建价格竞争力,受益全球错配中的天然气价值中枢提升。1)公司LNG 海气接收站处理能力150 万吨/年;计划收购陆气远丰森泰一期60 万吨/年产能,二期建成后产能近翻倍;购买华油中蓝28%股权,已于2022 年6 月完成资产交割,气量增长的同时稳定气源成本。2)公司与马石油、ENI 签订 LNG 长约采购合同,获得极具价格竞争力的稳定能源供给,以灵活的自有船只运输策略应对市价波动。长协资源充足优势突出。
  首次实施员工持股计划,彰显公司信心。公司公告首次员工持股计划,向 23 人以10 元/股的价格受让公司已回购股份,股票规模不超过700万股,约占公司目前总股本1.13%。公司层面业绩考核对应各解锁期共分为三期,考核目标分别为2022-2024 年度归母净利润不低于9.5/12/15亿元,与2021 年相比增长不低于53.29/93.63/142.03%,彰显公司信心。
  出粤入川布局氢&氦,期待氢&氦业绩释放。氢能依托广东&川渝区位优势,主业协同快速入场:1)政策带来广东&川渝加氢132 亿元方场空间;根据我们的假设2024 年氢能重卡经济性将优于柴油,加氢市场进一步打开。2)公司锁定广东巨正源2.5 万吨/年氢气产能,二期翻倍,有望分享2025 年广东省氢能重卡市场(氢气需求量12.7 万吨)。3)公司拟收购远丰森泰,具各四川制氢&加氢优势;如使用远丰森泰气源进行天然气重整+碳捕捉制氢,成本在11.32-13.62 元/千克,毛利率达60%,远高于行业平均;补贴政策刺激气/氢合建站发展,与新建加氢站相比投资&运营成本减半。布局BOG 提氦产能36 万方/年,已实现规模化氢气销售:公司拟收购的远丰森泰已在内蒙森泰建成BOG 提氦装置,产能36 万方/年,2021 年5-12 月销售氦气8.63 万方,实现规模出货。随BOG 提氦项目产能爬坡及新建项目落地,氦气业务业绩释放值得期待。
  盈利预测与投资评级:公司LNG “海陆双气源”格局逐渐形成,氢能& 氦气业务蓄势待发。我们维持2022~2024 年归母净利润9.85/13.16/16.85 亿元,考虑远丰森泰四季度并表&定向发行对公司总股本的影响,对应2022-2024 年EPS 分别为1.58/2.10/2.69 元,2022~2024年PE 16.0/12.0/9.4 倍(估值日2022/08/19),维持“买入”评级。
  风险提示:天然气价格剧烈波动,氢能政策落地速度不及预期,资产重组进度不及预期,项目投产进度不及预期

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。