三一重工股票价格(三一重工股票目标价2022)

  三一重工股票价格,三一重工股票目标价2022

  三一重工今日股票价格开盘15.67元。
  09月06日,三一重工获沪股通增持604.62万股,最新持股量为6.61亿股,占公司A股总股本的7.79%。
  三一重工融资融券信息显示,2022年9月5日融资净买入1873.01万元;融资余额34.19亿元,较前一日增加0.55%。
  融资方面,当日融资买入7672.49万元,融资偿还5799.48万元,融资净买入1873.01万元。融券方面,融券卖出37.62万股,融券偿还10.17万股,融券余量435.4万股,融券余额6727.01万元。融资融券余额合计34.86亿元。

  三一重工(600031):国内需求下行较多 海外需求保持增长
  类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:陈显帆/邹靖 日期:2022-09-06
  1H22 业绩符合此前业绩预告,略低于我们预期公司公布1H22 业绩:收入400.72 亿元,同比下降40.6%,归母净利润26.34 亿元,同比下降73.9%。单季度来看,公司2Q22 收入197.94 亿元,同比下降41.8%,归母净利润10.44 亿元,同比下降77%,符合此前业绩预告,略低于我们的预期,主要由于地产下行较多。
  地产相关品类降幅更大,毛利率承压。1H22 公司挖掘机收入167.38 亿元,同比减少35.6%,混凝土机械、起重机械收入83.55/71.46 亿元,同比下降52.8%/49.1%,降幅更大,主要由于下游应用中地产占比更高,相对受拖累更严重。受产能利用率下行和原材料成本保持高位影响,1H22/2Q22 公司综合毛利率同比下降5.3/3.3ppt 至23.3%/23.6%,其中1H22 公司挖掘机、混凝土机械、起重机械毛利率同比下行6.8/5.7/6.1ppt。
  受收入下行影响,1H22 公司期间费用率同比增加,其中销售、管理、研发费用率同比增加1.2/1.2/2.8ppt,得益于汇兑收益增加,财务费用率同比减少1.5ppt。1H22、2Q22 公司净利率同比减少8.4/8.1ppt 至6.6%/5.3%。
  发展趋势
  国内市场需求承压,公司市占率保持上升。受地产行业开工下行影响,工程机械国内需求相对低迷。根据国家统计局,1H22 我国金融机构新增中长期信贷同比减少23%,地产新开工面积同比减少34%。往前看,我们预计行业需求边际企稳,今年。1H22 挖掘机、装载机、汽车起重机销量同比下降36%/26%/59%。而公司产品竞争力保持强劲,超大挖、搅拌车、车载泵、汽车吊、履带吊等品类份额均有所上升。
  海外市场景气延续,成熟市场获得突破。近两年我国工程机械出口保持景气。1H22 公司出口收入165.34 亿元,同比增长32.9%,国际收入占比达到41.3%。分区域来看,亚澳收入最多,达到73.2 亿元,而美洲区域收入增速最快,同比增长64.5%至32.3 亿元。1H22 公司在海外挖机市场份额近8%,较2021 年提升1.3ppt。
  盈利预测与估值
  考虑行业需求和公司盈利下行,我们下调2022/2023 年EPS 预测30%/29%至0.60/0.71 元,公司当前股价对应2022/2023 年26.5x/22.4xP/E。考虑盈利下调和行业边际改善带来估值扩张,我们下调目标价10%至17.93 元,对应2022/2023 年30x/25x P/E,有13%上行空间。
  风险
  地产需求恢复不及预期;海外市场需求边际下行;国内价格竞争加剧。

  三一重工(600031):业绩符合预期 国际化及稳增长值得期待
  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:刘军/许光坦 日期:2022-09-06
  事件:公司近日发布2022 年半年报,实现营收400.72 亿元(yoy-40.63%),归母净利润26.34 亿元(yoy-73.85%);单Q2 来看,实现营收197.94 亿元(yoy-41.76%),归母净利润10.44 亿元(yoy-76.55%),扣非归母净利润11.17亿元(yoy-72.93%),对此点评如下:
  需求承压,公司行业地位依然稳固,核心竞争力提升。公司在2022 年上半年业绩降幅较大主要受去年同期高基数及疫情影响,整体符合预期。
  从行业内相对发展来看,公司地位依然稳固,市场份额持续提升:(1)挖掘机械份额持续提升,超大型挖掘机市场份额提升11pct 达近30%;(2)工程车辆:搅拌车市场份额超过29%,较上年上升7 个百分点,车载泵市场份额超过48%,较上年上升4 个百分点;(3)起重机械:汽车起重机市场份额显著提升并突破32%,其中220 吨以上汽车起重机市场份额突破35%,较上年大幅提升,居国内行业第一;(4)路面机械:摊铺机市场份额突破30%,居全国第一。
  2022Q2 毛利率环比已有改善,下半年业绩有望修复。单Q2 来看,公司毛利率22.84%,环比Q1 提升0.67pct,呈现改善态势,我们认为这或与国际市场强劲增长,带动销售规模企稳及产品毛利率逐步回升;原材料价格回落;以及公司产品结构改善(如大型挖掘机市场份额提升)等因素有关。展望下半年,公司毛利率的改善有望延续。
  积极推进数字化、电动化、国际化战略,行业龙头发展值得期待。公司灯塔工厂逐步完工,提高数字化能力,进一步降本增效;电动化多个产品销量居行业第一;出口持续高增。我们认为,工程机械降幅最大的时点已经过去,随着稳增长逐步发力以及国际化平滑周期,公司作为行业龙头发展值得期待。
  投资建议与评级:预计2022-2024 年净利润分别为64.98/82.47/101.07 亿,对应PE 分别为20x、16x、13x,维持“买入”评级。
  风险提示:宏观经济波动;行业竞争加剧;原材料价格波动

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。