新和成2021年净利润同比增长15%~35%,2022目标价39.78元

                 
文章简介:  新和成2021年涨12.84%  截至2021年12月31日收盘,新和成报收于31.12元,较2020年末的27.58元(前复权价)上涨12.84%。3月2日,新和成股价最高见37.95元,最高点相较年初最大涨幅

  新和成2021年涨12.84%

  截至2021年12月31日收盘,新和成报收于31.12元,较2020年末的27.58元(前复权价)上涨12.84%。3月2日,新和成股价最高见37.95元,最高点相较年初最大涨幅达到37.62%,7月28日盘中最低价报25.03元,股价触及全年最低点。2021年度共计1次涨停收盘,无收盘跌停情况。新和成当前最新总市值802.4亿元,在化学制药板块市值排名3/130,在两市A股市值排名202/4604。
  个股研报方面,2021年新和成共计收到26家券商的60份研报,最高目标价59元,较最新收盘价仍有89.59%的上涨空间。
新和成股票机构评级分析统计图表

  新和成:预计2021年度净利润约40.98亿元~48.11亿元 同比增长15%~35%

  新和成(SZ 002001,收盘价:32.37元)1月24日晚间发布业绩预告,预计2021年归属于上市公司股东的净利润约40.98亿元~48.11亿元,同比增长15%~35%;基本每股收益盈利1.59元~1.87元。业绩变动主要原因是,本报告期内,主要产品维生素E、蛋氨酸等产品销售价格与销售数量较上年同期有增长,致使本报告期归属于上市公司股东的净利润同比增加。
  2021年半年报显示,新和成的主营业务为医药化工、其他行业,占营收比例分别为:93.17%、6.83%。

  新和成(002001):2021年预告盈利基本符合预期 创新驱动长期发展

  类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:肖亚平/贾雄伟/裘孝锋 日期:2022-02-08
  业绩预览
  预告2021 年盈利同比增长:15%–35%
  新和成发布2021 年业绩预告,预计2021 年归母净利同比增长15-35%至40.98-48.11 亿元,对应4Q21 同比增长17%-131%至7.32-14.45 亿元。全年扣非归母净利润同比增长15-35%至39.22-46.04 亿元,其中4Q21 同比+18%-130%至7.21-14.03 亿元,业绩预告基本符合我们预期。公司2021年盈利增长与公司主要产品维生素E、蛋氨酸等产品量价齐升有关。
  关注要点
  继续看好维生素E价格上涨。据万得资讯,2019-2021 年维生素E年度均价分别为45.6/64.9/80.4 元/千克,同期维生素A年度均价分别为357.5/392.9/314.7 元/千克。维生素E处于景气周期,全球供给偏紧,我们认为维生素E产品价格仍有继续上涨可能,利好公司业绩释放。巴斯夫维生素A产能释放导致价格近期回调,我们认为维生素A价格有望逐步触底,无需过度悲观。
  受益于能耗考核新政策,成长再启航。2021 年12 月份中央经济工作会议指出“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”,表明“双碳”理念和实践已进入成熟推进阶段,我们认为公司新增项目获批概率增加,解决了前期市场担心的公司新增项目困难性,估值压制因素不再。
  创新驱动长期发展。营养品板块:维生素B6 和B12 进入试生产阶段,15 万吨/年蛋氨酸项目在建,我们认为有望2023 年投产,未来有望实现维生素单体全品类覆盖,并积极布局人用营养品市场。香精香料板块:薄荷醇等项目处于在建状态,我们认为上述项目有望在2022 年投产,拓展香料品种种类,形成多品种、全系列。新材料板块:PPS项目处于在建状态,己二腈中试持续推进,我们认为己二腈-尼龙66 产业链市场容量大,有望成为公司重要增长点。医药中间体板块:公司依托公司现有原材料优势积极布局,项目进入环评阶段。生物制造方面:我们认为公司在合成生物学方向持续布局,公司注重创新菌种和工艺,打造生物制造能力。
  估值与建议
  我们维持公司2021 年盈利不变,由于维生素E价格上涨,公司医药中间体业务发展加速,上调2022 年盈利预测7.3%至54.62 亿元,并首次引入2023 年盈利预测60.32 亿元。当前股价对应2022/2023 年15.3/13.8 倍市盈率。继续看好公司长期成长性,维持跑赢行业评级和39.78 元目标价,对应18.8 倍2022 年市盈率,较当前股价有22.9%的上行空间。
  风险
  产品价格低于预期,原材料价格大涨,新项目进展低于预期。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。