新宝股份2022年目标价26元到32元

  新宝股份2021年跌40.28%

  截至2021年12月31日收盘,新宝股份报收于24.70元,较2020年末的41.36元(前复权价)下跌40.28%。1月22日,新宝股份股价最高见56.72元,最高点相较年初最大涨幅达到37.16%,9月29日盘中最低价报17.36元,股价触及全年最低点。2021年度共计6次涨停收盘,无收盘跌停情况。新宝股份当前最新总市值204.2亿元,在家电行业板块市值排名14/85,在两市A股市值排名899/4604。
  个股研报方面,2021年新宝股份共计收到27家券商的64份研报,最高目标价52.2元,较最新收盘价仍有111.34%的上涨空间。
新宝股份股票评级机构分析2021

  新宝股份:2021年度净利润约7.92亿元 同比下降29.15%

  新宝股份(SZ 002705,收盘价:18.9元)2月25日晚间发布2021年度业绩快报,营业收入约149.12亿元,同比增加13.05%;归属于上市公司股东的净利润盈利约7.92亿元,同比减少29.15%;基本每股收益盈利0.9612元,同比减少31.13%。2021年,较2020年同期下降27.98%。实现归属于上市公司股东的净利润约7.92亿元,较2020年同期减少了10.86个百分点。相关指标变动的主要原因是:2021年前期人民币兑美元汇率的快速升值及大宗原材料价格的大幅上升,短期内对公司产品的盈利水平造成较大的影响。一方面公司通过新产品的研发、生产效率的改善及策略性采购安排等系列措施持续消化成本上升压力。通过签订部分远期外汇合约等措施来降低汇率波动风险。另一方面,对原有产品采取调价措施,但调价的效果有一定的滞后性。公司整体盈利水平2021年三季度开始逐步有所修复。

  新宝股份(002705):内销收入大幅改善 业绩改善可期

  类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:蔡雯娟/樊夏俐/谢丛睿 日期:2022-02-28
  投资要点:
  目标价30.25 元,增持。考虑到Q4 归母净利润略低预期,下调盈利预测,预计21-23 年EPS 为0.96/1.21/1.45 元(原值0.99/1.31/1.59 元,下调幅度-3%/-8%/-9%),同比-29%/+26%/+20%,参考同行业公司,给予公司22 年25xPE,下调目标价至30.25 元,维持“增持”评级。
  排除非经因素的影响之外,业绩基本符合预期。2021 Q4公司归母净利润1.98 亿元(-5%),扣非净利润1.52 亿元(+59%)。在美元兑人民币汇率持续升值等因素影响下,2021Q4 公司非经损益约0.46 亿元,同比-0.67 亿元,排除非经因素的影响之外,基本符合预期。
  Q4 内销大幅改善,外销环比表现平稳。2021Q4 摩飞收入5.6 亿(约+20%左右),环比大幅改善。东菱收入约1 亿,同比也实现增长。2022年2 月摩飞正式进入洗地机领域,产品续航能力行业领先,搭载大容量水箱,无需高频换水,2022Q1 随着洗地机等新品发力,预计内销仍能平稳增长。Q4 外销营收约30.65 亿(约-5%),预计2022H1 出货端在海外补库存等因素的拉动下仍能保持平稳。
  虽然β端仍有扰动,但业绩已逐步改善。2021Q4 公司扣非归母净利润1.52 亿元(+0.56 亿)。2021Q4,虽然美元兑人民币汇率仍在升值(2021Q4 平均汇率同比-3%,期末汇率同比-2%),且原材料价格仍保持在高位,但公司扣非归母净利润同比仍实现大幅度增长,符合业绩改善预期。
  风险提示:原材料价格波动、市场竞争加剧。

  新宝股份(002705):内销恢复增长 新品拉动力充足

  类别:公司 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:林寰宇/王森泉/周衍峰 日期:2022-02-28
  4Q21 公司内销增长恢复,维持“买入”评级
  2 月25 日公司发布业绩快报,预计2021 年营收149.12 亿元,同比+13.05%,归母净利7.92 亿元,同比-29.15%,净利低于我们此前预期(9.11 亿元),我们推算4Q21 收入同比+3.3%、归母净利同比-5.3%。内销品牌新品拉动力强,国内业务呈现良性恢复,推算4Q21 内销同比约+30%。出口订单规模保持高位,推算4Q21 外销同比约-4%。基于业绩快报,我们调整公司2021-2023 年EPS 预测为0.96、1.26、1.44 元(前值1.10、1.24、1.45 元),截至2022/2/25,Wind 一致预期可比公司2022 年平均PE20x,高基数影响逐步减弱,调价降本措施下,后续公司盈利能力边际改善预期依然较强,且内销推新品、拓品类,国内业务成长依然可期,因此我们给予公司2022 年21xPE,对应目标价26.46 元(前值32.24 元),维持“买入”评级。
  摩飞恢复线上优势,洗地机新品或继续拓展成长天花板公司内销再度推出新品,恢复爆款优势。据公司业绩快报,21 年内销收入33 亿,同比约+9%,出口收入116 亿元,同比+14%,我们推算4Q21 内销同比约+30%,出口同比约-4%。21 年双十一前后,公司加快产品上新力度,带来主流线上渠道销售恢复,天猫淘宝平台数据监测显示,21 年11、12 月摩飞品牌销售量恢复同比增长,且摩飞持续拓展新零售渠道,并推出洗地机产品,有望继续引领公司内销表现。摩飞成功经验在公司其他品牌上开始有所呈现,鸣盏、百胜图等品牌发力,继续推动内销品牌业务增长。而短期来看出口同比增长难度加大,但整体规模仍处于高位,仍持续贡献稳定现金流。
  4Q21 净利润降幅收窄,毛利率或继续环比改善结合公司业绩快报,我们推算4Q21 公司归母净利同比-5.3%(3Q21 同比-41.5%),虽然同期基数较高,但我们认为公司在3Q21 以来,不断通过出口产品调价、内销结构优化,传导成本影响,4Q21 毛利率或继续环比改善,且我们预计盈利能力改善趋势有望在22 年延续,公司利润表现或大幅好于收入。
  汇率波动对于出口型企业影响明显
  2021 年有汇率及原材料影响,盈利能力大幅回落。公司虽通过远期外汇合约规避汇率风险,但我们预计短期汇率的快速变化仍难以完全抵消,且提价也需要时间消化。整体上,人民币快速升值仍会对公司出口毛利率、公允价值、投资收益等科目产生较大影响。
  风险提示:海外需求下滑;国内市场开拓受阻;行业竞争加剧。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。