中文在线2021年净利润同增101.9%,打通内容IP变现全链路

  中文在线:2022年一季度净利润亏损1615.98万元,上年同期亏损2663.1万元

  中文在线(300364)发布一季报,2022年一季度实现营业总收入2.31亿元,同比增长5.69%;归属母公司股东净利润-1615.98万元,较上年同期亏损减少1047.12万元;基本每股收益为-0.0222元。

  中文在线:2021年净利润同比增长101.9%

  中文在线(300364)发布年报,2021年实现营业总收入11.89亿元,同比增长21.82%;归属母公司股东净利润9879.15万元,同比增长101.93%;基本每股收益为0.1358元。

  中文在线2021年涨92.35%

  截至2021年12月31日收盘,中文在线报收于14.83元,较2020年末的7.71元上涨92.35%。7月28日,中文在线盘中最低价报4.74元,股价触及全年最低点,12月13日股价最高见19.88元,最高点相较于年初最大涨幅达到157.85%。2021年度共计4次涨停收盘,无收盘跌停情况。中文在线当前最新总市值107.86亿元,在文化传媒板块市值排名34/111,在两市A股市值排名1534/4604。
  个股研报方面,2021年中文在线共计收到5家券商的8份研报,最高目标价20元,较最新收盘价仍有34.86%的上涨空间。

中文在线股票评级分析2021

 

  中文在线(300364):构筑原创内容护城河 元宇宙布局值得关注

  类别:创业板 机构:西南证券股份有限公司 研究员:刘言 日期:2022-04-28
  事件:中文在线发布2021 年年度报告及2022 年一季报:2022年Q1,公司实现营收2.3 亿元,同比增长5.7%;归母净亏损1616 万元,同比收窄39.3%;2021 年实现营收11.9 亿元,同比增长21.8%;实现归母净利润1亿元,同比增长101.9%,为2015 年以来最高水平;扣非净利润2344万元,同比增长150.5%。
  全品类+垂类齐头并进,多维度持续创造优质内容。公司深耕内容创作领域,旗下全品类平台17K 小说网与万丈书城、四月天小说网、奇想宇宙、迷想计划等垂类平台齐头并进,兼顾内容资源的覆盖广度以及在某一垂类方向的积累深度。
  目前公司当前拥有数字内容超510 万种,签约版权机构600 余家,原创驻站作家超过440 万,签约知名作家、畅销书作者2000 余位,内容生态发展护城河已现。
  原创内容领域扎实积累,延伸文学IP产业链条。公司以文学IP 为核心,从传统的网文连载,逐步转向“网文连载+IP 轻衍生同步开发”的创作新模式。目前公司已培育开发包括音频、中短剧、动漫、影视等的IP 衍生业务,实现IP 全生命周期经营,不断拓宽IP 变现路径,同时投资多家产业链优质公司,公司IP 变现能力有望持续提高。
  多产品多语言海外布局,网络文学出海潜力可期。公司采用多产品多语言国际化布局,推出互动式视觉阅读平台Chapters、动画产品Spotlight、浪漫小说平台Kiss 等多款产品,并打造六大语言版本互动式视觉平台,加速全球市场渗透。
  海外网络文学市场尚属蓝海市场背景下,海外布局或将培育公司盈利新增长点。
  积极推进元宇宙布局,相关业务仍处探索阶段。1)成立杭州中文宇宙科技有限公司和海南中文在线宇宙科技有限公司两个全资子公司,专注元宇宙相关技术研发;2)支持建设“清华大学新闻与传播学院元宇宙文化实验室”,产学研结合助力元宇宙探索;3)面向全球优秀作家推出“元宇宙征文大赛”,迄今已收到超10000 部元宇宙文学作品;4)与两点十分等多家公司签订《虚拟数字人联合开发合作协议》,在虚拟人领域进行深度布局,元宇宙布局前景值得期待。
  盈利预测与投资建议。预计2022-2024年归母净利润分别为2亿元、2.1 亿元和2.5 亿元,归母净利润CAGR 为37%,公司具备丰富的原创内容储备以及优质内容持续生产能力,竞争壁垒或将得以巩固,作为国内领先的数字版权供应商,后续快速发展值得关注,按PEG约等于1时估值,我们给予公司38倍PE,对应目标价10.30 元,首次覆盖给予“持有”评级。
  风险提示:行业政策风险,市场竞争加剧的风险,业务发展不及预期的风险,IP价值波动的风险,核心内容创作者流失的风险。

  中文在线(300364):打通IP变现全链路 长远发展可期

  类别:创业板 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:陈筱/陈俊希 日期:2022-04-29
  本报告导读:
  公司以优质内容为基,拓宽销售渠道,打通IP 变现全链路,并适时进军元宇宙,拥抱新技术,主业和新业务有望实现长期稳定发展。
  投资要点:
  夯实内容,扩 大IP价值,布局下一代互联网技术,维持“增持”评级。公司在优质内容的基础上,做强数字内容主业,积极拓展海外市场,发掘IP 价值,并进军元宇宙等新技术领域。但考虑到疫情可能影响IP 授权和中短剧及影视内容拍摄进度,我们下调2022-2024 年EPS 至0.17/0.21/0.26 元,其中2022/2023 年分别下调26%/28%,考虑到元宇宙发展初期相关公司均享受较高的估值溢价,我们维持目标价10.40 元,维持“增持”评级。
  事件:公司公布2021 年报及2022 年一季报,2021 年实现营业收入11.89 亿元(+21.82%),实现归母净利润9,879 万元(+101.93%);2022Q1 实现营业收入2.31 亿元(+5.69%),实现归母净利润-1,616 万元(+39.32%)。
  业绩符合预期,优质内容是最强生产力。公司旗下全品类平台和垂类平台兼顾内容的综合性与独特性,已形成多维度的内容矩阵。在此基础上,通过多渠道合作增强内容销售能力,通过向音频、中短剧、影视、动漫等衍生形态开发升级IP 孵化链条,打通优质内容变现路径,并适时布局海外市场,实现IP 价值的最大化,稳固主业发展。
  元宇宙业务为重要边际增长点。公司的优质IP 能为元宇宙场景落地提供内容支持,未来公司将在虚拟人、数字藏品等领域结合自身业务特性向纵深探索及布局,有望成为有力的业绩增长点。
  风险提示:IP 运营不及预期,元宇宙业务进展不及预期。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。