健民集团：2021年度净利润约3.25亿元 同比增加119.73%
健民集团(SH 600976，收盘价：55.8元)3月17日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约32.78亿元，同比增加33.48%；归属于上市公司股东的净利润盈利约3.25亿元，同比增加119.73%；基本每股收益盈利2.13元，同比增加121.88%。健民集团3月18日公布2021年年度分红预案：以1.53亿股股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利8.06元(含税)，合计派发现金红利总额为1.23亿元。
2021年1至12月份，健民集团的营业收入构成为：医药商业占比53.52%，医药工业占比51.32%，内部抵销占比-5.07%。
健民集团2021年涨213.54%
截至2021年12月31日收盘，健民集团报收于78.89元，较2020年末的25.16元（前复权价）上涨213.54%。2月25日，健民集团盘中最低价报24.06元，股价触及全年最低点，12月27日股价最高见79.84元，最高点相较于年初最大涨幅达到217.32%。2021年度共计6次涨停收盘，3次跌停收盘。健民集团当前最新总市值121.02亿元，在中药板块市值排名24/71，在两市A股市值排名1407/4604。个股研报方面，2021年健民集团共计收到5家券商的7份研报，最高目标价89.92元，较最新收盘价仍有13.98%的上涨空间。
2021-12-21天风证券89.92
健民集团(600976)事件点评：全年业绩高增 龙牡增长稳健
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：周小刚 日期：2022-03-19事件:
健民集团发布公告：2021 年公司实现营收32.78 亿元（+33.48%），实现归母净利润3.25 亿元（+119.73%），扣非归母净利润3.01 亿元（+118.56%）。
投资要点：
全年业绩高增，利润端增速亮眼。2021 年公司实现营收32.78 亿元（+33.48%），实现归母净利润3.25 亿元（+119.73%），扣非归母净利润3.01 亿元（+118.56%）。其中医药工业收入16.82 亿元（+43.92%），医药商业收入15.88 亿元（+23.87%）。
医药工业收入高增，龙牡增长稳健。2021 年公司实现医药工业营收16.82 亿（+43.92%）；其中OTC 收入9.04 亿元（+51.28%），RX收入7.79 亿元（+36.23%）。龙牧增长稳健，根据公司年报，2021年龙牡单品销售同比增长47.75%；从销量上看，龙牡壮骨颗粒销售4.86 亿袋，同比增长29.15%。近些年，公司加强品牌建设和渠道推广，促进部分产品量价齐升。
儿科收入高增，包材上涨使得成本增加。分治疗领域看，儿科/妇科/特色中药/其他分别实现营收8.91/4.94/1.59/1.38 亿元，分别同比增长48.31%/37.73%/35.47%/50.21%。其中，报告期儿科产品原辅包料受市场涨价因素影响，导致材料成本较上期增长；儿科主导产品所投入的设备及生产线改造均已基本完工，相应折旧费用增加。
健民大鹏持续性贡献利润。根据公司财报披露， 2021 年公司对联营企业和合营企业的投资收益约1.12 亿元（主要来源于健民大鹏），同比增长约18.43%；分季度看，2021Q1/Q2/Q3/Q4 对联营企业和合营企业的投资收益分别约3078/2890/3453/1826 万元，分别同比增长约485%/（-46%）/52% /35%（注：Q1 数据为财务报表中投资收益）。
品牌优势显著，大单品稳健增长，健民大鹏持续性贡献利润，看好公司长期业绩稳定性。公司旗下具有健民、龙牡、叶开泰三大品牌，品牌优势显著。儿科独家大单品龙牡壮骨颗粒量价齐升，增长稳健，随着公司营销投入的增加及品牌宣传的进一步渗透，看好龙牧壮骨颗粒的持续性增长。健民大鹏是国内唯一的体外培育牛黄的生产商和供应商，将为公司贡献持续利润增长。
盈利预测和投资评级 预计2022-2024 年EPS 分别为2.53/3.12/3.83 元，对应当前股价PE 为22/17/14 倍，公司品牌优势显著，大单品稳健增长，健民大鹏持续性贡献利润，看好公司长期业绩稳定性，维持买入评级。
风险提示 龙牧壮骨颗粒销售不及预期；集采降价风险；疫情影响医药商业运转；竞争加剧；宏观经济发展不及预期；医药政策风险等。
健民集团(600976)年报点评报告：业绩增长符合预期 核心大品种表现出色
类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：杨松 日期：2022-03-18事件：
2022 年3 月18 日公司发布2021 年年报，2021 年公司实现营业收入32.78亿元，同比增长33.48%，其中医药工业收入同比增长43.92%，医药商业收入同比增长24.48%；实现归母净利润3.25 亿元，同比增长119.73%，主要系公司龙牡壮骨颗粒等主导产品收入增长所致。2021Q4 单季度公司实现营业收入6.72 亿元，同比下滑20.89%；实现归母净利润0.68 亿元，同比增长207.72%。
积极开展品牌营销，核心大品种表现出色
2021 年公司医药工业板块收入实现16.82 亿元，同比增长43.92%，主要系公司积极开展品牌营销，打造核心大品种。2021 年公司持续加大黄金单品龙牡壮骨颗粒广告投放，增加品牌曝光量和美誉度，加快渠道建设，实现产品铺货率、市场占有率进一步提升，2021 年龙牡单品销售同比增长47.75%，OTC 销售收入同比增加51.28%；在Rx 营销方面，公司积极开展循证医学研究及学术营销，不断增强产品医学价值和市场价值，Rx 销售收入同比增长36.23%。
持续推进研发创新，加快新产品培育
2021 年公司加大研发投入，加快推进新产品研发和立项，全年开展新药研发项目25 项，中药1.1 类新药利胃胶囊取得注册证书（获批名称为七蕊胃舒胶囊）。同时公司加快新产品培育，在全国范围内进行多场品牌发布会，新增便通胶囊产品的广告投放，快速推进便通胶囊（OTC 渠道）、健民咽喉片（新包装）等产品上市销售，全力打造公司产品的第二增长曲线，2021年便通胶囊实现销售567.43 万盒，同比增长29.66%；健民咽喉片实现销售348.12 万盒，同比增长17.32%。
参股子公司长期获益于牛黄稀缺，有望持续贡献投资收益公司参股子公司武汉健民大鹏拥有国家中药1 类新药体外培育牛黄的独家知识产权，是国内最大的体外培育牛黄产业化基地。2021 年健民大鹏实现净利润3.43 亿元，同比增长18.45%，受益于天然牛黄资源稀缺，健民大鹏有望持续贡献稳定的投资收益。
盈利预测与评级
公司核心大品种持续发力，业绩有望维持稳健增长。根据公司2021 年年报业绩情况，2022-2023 年净利润预测由4.24/5.20 亿元上调至4.30/5.36 亿元，2024 年净利润预测为6.47 亿元，维持“买入”评级。
风险提示：政策变动风险，产品集中风险，公司产品价格下降的风险，原辅材料价格波动风险，研发风险
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