三孚股份以硅基产业为核心发展方向,2021净利润增长244.76%

  三孚股份:2022年第一季度净利润约1.50亿元 同比增加183.75%

  三孚股份(SH 603938)4月29日晚间发布一季度业绩公告称,2022年第一季度营收约5.33亿元,同比增加85.1%;归属于上市公司股东的净利润约1.5亿元,同比增加183.75%。

  三孚股份:2021年度净利润约3.36亿元 同比增加244.76%

  三孚股份(SH 603938)3月9日晚间发布年度业绩报告称,2021年营业收入约15.99亿元,同比增加58.89%;归属于上市公司股东的净利润盈利约3.36亿元,同比增加244.76%;基本每股收益盈利1.72元,同比增加244%。

  三孚股份2021年度10转4派1.72元

  三孚股份5月6日公布2021年年度分红实施方案:以1.95亿股股本为基数,向全体股东每10股转增4股,派发现金红利1.72元(含税,税后1.548元),合计派发现金红利总额为3357.73万元。
三孚股份股票分红历年统计图

  三孚股份2021年涨121.38%

  截至2021年12月31日收盘,三孚股份报收于36.79元,较2020年末的16.62元(前复权价)上涨121.38%。1月14日,三孚股份盘中最低价报13.96元,股价触及全年最低点,9月1日股价最高见84.77元,最高点相较于年初最大涨幅达到410.09%。2021年度共计15次涨停收盘,2次跌停收盘。三孚股份当前最新总市值71.82亿元,在化肥行业板块市值排名16/27,在两市A股市值排名2141/4604。
  个股研报方面,2021年三孚股份共计收到3家券商的6份研报,最高目标价100元,较最新收盘价仍有171.81%的上涨空间。
 
三孚股份股票评级分析2021

  三孚股份(603938)2021年年报点评:行业高景气 业绩亮眼超预期

  类别:公司 机构:中信证券股份有限公司 研究员:王喆 日期:2022-04-29
  2022Q1 公司实现营业收入、归母净利润5.33、1.50 亿元,同比+85%、+184%。
  公司主营产品盈利能力持续提升,新增产能建设持续推进,确立了以硅基产业链为核心的产业发展方向,发挥循环经济优势、区位优势与规模优势,强化核心链条产业链结构,转型升级。我们认为目前下游多晶硅行业供需格局仍然紧张,硅烷偶联剂行业需求旺盛,上调公司2022-2024 年归母净利润预测至8.02/10.78/15.01 亿元(原预测为6.54/9.76/13.74 亿元),对应2022-2024年EPS 预测分别为4.11/5.52/7.69 元,当前股价对应10.3/7.7/5.5 倍PE。公司属硅基产业链龙头,随着产品结构高端化和多元化,坚定看好公司长期发展,维持目标价为100 元,对应估值为24 倍PE,维持“买入”评级。
  主营产品价格高涨,2022Q1 公司实现归母净利润新高。2022Q1 实现营业收入、归母净利润5.33、1.50 亿元,同比+85%、+184%,环比+14%、+69%,单季度营收及归母净利润均创新高。2022Q1 公司硅系列产品平均售价为14892 元/吨,同比+169%,销量同比/环比+6%/+46%;钾系列产品平均售价为6296 元/吨,同比+36%,销量同比/环比-17%/-13%,限电不利因素影响消除,下游需求旺盛,公司实现业绩大幅增长。2021Q1 销售毛利率为41.7%,同比/环比增加12/9 pcts。主营产品价格上涨,叠加新增产能投放,我们看好公司2022 年业绩亮眼表现。
  硅料集中投产期临近,需求与成本共振,三氯氢硅价格上行态势明确。三氯氢硅为硅料生产重要原料,在硅料价格大幅上涨的背景下,需求提振景气度提升,市场货源仍紧缺。据百川资讯统计,2022 年4 月初,光伏级三氯氢硅的市价多为2.65 万元/吨,月环比增加1500 元/吨。液氯抬价与硅粉价格高位维稳,成本端支撑显著。受益于碳中和政策,预计2022 年将有约35 万吨硅料产能投产,将极大地拉升三氯氢硅的采购需求,光伏级三氯氢硅景气度持续上行。
  硅烷偶联剂投产在即,有望成为新的业绩增长点。公司硅烷偶联剂项目一期1.5万吨项目已实现产品部分销售,我们预计二期7.3 万吨项目将于2022 年正式生产,产能释放后将成为新的业绩增长点,凭借自身氯硅烷产业链完备优势,项目具备显著成本优势。同时我们预计公司年产三氯氢硅5 万吨与四氯化硅2 万吨项目将于2022 年三季度试生产,补充内部硅烷偶联剂等产品对原材料的需求,将进一步巩固公司成本优势,提升抗风险能力。
  公司电子气体产品已部分批量供应,实现芯片制造、特种特气领域的突破。公司电子级气体项目2021 年10 月正式生产,电子级三氯氢硅已经实现下游硅外延及碳化硅行业的规模供应,电子级二氯二氢硅产品即将开展产品导入测试工作,打破国外企业对此类特种电子气体的垄断。随着芯片行业国产化替代进程的不断加速以及国内芯片企业的崛起,公司有望凭借稳定、优异的产品性能占据国内大量的市场份额,获得长足发展。
  风险因素:产品价格大幅波动;公司在建项目进度低于预期;进出口关税政策调整;公司电子级产品性能指标不满足下游需求;芯片国产化进程受挫。
  投资建议:公司确立了以硅基产业为核心的发展方向,发挥自身循环经济优势、区位优势与规模优势,逐渐强化核心链条产业链结构,促进公司转型升级,不断激发公司发展动力,长期看好公司成长为业内领先的硅基材料制造商,在基础化工、高纯电子材料、无机硅和有机硅四大产业链板块持续发力。我们认为目前下游多晶硅行业供需格局仍然紧张,硅烷偶联剂行业需求旺盛,上调公司2022-2024 年归母净利润预测至8.02/10.78/15.01 亿元( 原预测为6.54/9.76/13.74 亿元),对应2022-2024 年EPS 预测分别为4.11/5.52/7.69元,当前股价对应10.3/7.7/5.5 倍PE。公司属硅基产业链龙头,随着产品结构 高端化和多元化,坚定看好公司长期发展,维持目标价为100 元,对应2022年估值为24 倍PE(参考光伏行业指数对应2022 年20xPE,公司作为三氯氢硅龙头,给予一定估值溢价),维持“买入”评级。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。