大全能源为国内多晶硅龙头,公司业绩与股价齐升

                 
文章简介:  大全能源:2021年度净利润约57.24亿元 同比增加448.56%  大全能源(SH 688303,收盘价:54.24元)2月27日晚间发布2021年度业绩快报,营业收入约108.32亿元,同比增加132.23%;归属

  大全能源:2021年度净利润约57.24亿元 同比增加448.56%

  大全能源(SH 688303,收盘价:54.24元)2月27日晚间发布2021年度业绩快报,营业收入约108.32亿元,同比增加132.23%;归属于上市公司股东的净利润盈利约57.24亿元,同比增加448.56%;基本每股收益盈利3.25元,同比增加371.01%。业绩增长的主要原因为:2021年,受益于国家“双碳”政策的持续推进,整体光伏市场持续增长,下游单晶硅片企业扩产提速、对高品质多晶硅需求增长明显,而高纯多晶硅料环节整体供应紧缺,因此使得多晶硅市场价格持续上涨。营业总收入增长,主要系报告期内硅料市场供应紧缺、公司硅料价格和毛利大幅上涨所致。

  大全能源2021年度拟10派6元

  大全能源3月16日公布2021年年度分红预案:向全体股东每10股派发现金红利6元(含税),合计派发现金红利总额为11.55亿元。

  大全能源:2022年第一季度净利润约43.12亿元 同比增长640.85%

  大全能源(SH 688303,收盘价:50.35元)4月21日晚间发布一季度业绩公告称,第一季度公司实现营业收入约81.29亿元,同比增长389.28%。实现归属于上市公司股东的净利润约43.12亿元,同比增长640.85%。实现基本每股收益2.24元,同比增长522.21%。
  公司称,报告期内,多晶硅三期B阶段于1月达产,产量大幅提升的同时也增加了销量;年底因硅料需求暂缓而导致发货延迟的情况在1月份已经结束,年底库存基本在本季度实现销售,因此销量大幅增加;2021年以来硅料供应持续紧缺,使得市场价格一路上涨,一季度仍处于高位。
  2021年1至12月份,大全能源的营业收入构成为:光伏行业占比100.0%。

  大全能源上市近5月累计上涨188.32%

  截至2021年12月31日收盘,大全能源报收于61.96元,上市近5个月以来累计涨幅188.32%。大全能源当前最新总市值1192.73亿元,在光伏设备板块市值排名9/43,在两市A股市值排名133/4604。
  个股研报方面,2021年大全能源共计收到13家券商的25份研报,最高目标价113元,较最新收盘价仍有82.38%的上涨空间。
 
大全能源股票评级分析2021
 

  大全能源(688303):多晶硅产能如期释放 品质与成本全面领先

  类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:邓伟 日期:2022-04-23
  投资要点
  2021 年实现归母净利润57.24 亿元,同比增长448.56%。
  2021 年,公司实现营业收入108.32 亿元,同比增长132.23%;归母净利润57.24 亿元,同比增长448.56%;销售毛利率65.65%。2022Q1 公司实现营业总收入81.29 亿元,同比增长389.28%;归母净利润43.12 亿元,同比增长640.85%;销售毛利率64.04%。公司业绩持续大幅增长主要原因为全球光伏装机需求强劲,行业上下游产能投放速度不匹配,硅料环节供应紧缺导致价格大幅上涨。
  光伏多晶硅持续高景气,产能建设顺利推进。
  2021 年,公司实现多晶硅产量8.66 万吨,同比增长12.03%,占国内多晶硅产量的17.75%。2022Q1 公司分别实现多晶硅产量3.1 万吨、销量3.9 万吨,分别同比增长55.48%、80.89%。由于硅料市场供应持续紧缺,2022Q1 公司多晶硅单价207.99 元/kg(不含税),同比增长169.59%。单位成本75.21 元/kg,同比增长81.45%,主要为原材料工业硅粉采购价格上涨所致。公司将继续保持满负荷生产,预计22Q2 产量3.2-3.4 万吨,全年产量12-12.5 万吨。
  产能方面,公司多晶硅三期B 阶段项目已于2022 年1 月实现达产,目前设计年产能达到10.5 万吨(实际年产能约12-12.5 万吨)。公司包头10 万吨高纯多晶硅项目已于2022 年3 月启动,并预计于2023Q2 完工。
  N 型高纯硅料实现批量供给,半导体级多晶硅启动产能建设。
  公司围绕单晶料和N 型硅料产品持续加大投入,未来还将对半导体级多晶硅加大研发力度,进一步提升公司技术水平,以满足N 型单晶电池以及半导体产业对原材料的需求。2021 年公司研发投入达3.75 亿元,同比增长690.17%,占营业收入的3.46%。目前公司单晶硅片用料产量占比已达到99%以上,并已实现N 型高纯硅料的批量供给,获得多家主流的下游企业验证通过。同时公司包头1000 吨半导体多晶硅项目已于2022 年3 月启动,并预计于2023Q2完工。
  盈利预测及估值
  公司是国内多晶硅龙头,产能建设顺利推进。我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为102.43、103.26、105.97 亿元,对应EPS 分别为5.32、5.36、5.50 元/股,对应PE 分别为10.14、10.06、9.80 倍。
  风险提示:硅料行业竞争加剧;光伏新增装机不及预期。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。