思泰克股票值得申购吗（思泰克股票上市估值分析）-股票行情

　　思泰克股票值得申购吗，思泰克股票上市估值分析

　　思泰克股票发行价23.23元每股，股票代码301568，发行市盈率22.03倍，行业市盈率为27.09倍。思泰克保荐人(主承销商)为海通证券。网下询价期间，深交所网下发行电子平台收到共计314家网下投资者管理的7056个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为22.88元/股-105.74元/股。
　　报价信息表显示，华安证券股份有限公司自营账户报出22.88元/股最低价，上海磐耀资产管理有限公司管理的7只基金产品报出105.74元/股最高价。

　　思泰克公司简介
　　厦门思泰克智能科技股份有限公司成立于2010年，主营业务是机器视觉检测设备的研发、生产、销售及增值服务，是一家具备自主研发和创新能力的企业，主要产品包括3D锡膏印刷检测设备（3D Solder Paste Inspection，简称3DSPI）及3D自动光学检测设备（3D Automatic Optic Inspection，简称3D AOI）。思泰克产品主要应用于SMT生产线中，并广泛用于航空、航天、汽车电子、半导体、智能手机、平板电脑、家电、工业控制及LED等各个行业，客户遍及华南、华东、华北、西南、西北地区；产品出口到中国台湾、欧洲、越南、印度、马来西亚等地。

　　思泰克实际控制人为陈志忠、张健及姚征远，截至本招股说明书签署日，三方直接及间接合计持有公司63.22%的股权。三人均签署了相关一致行动协议。因此，上述三人均为思泰克的实控人。IPO后，陈志忠持股15.23%，姚征远持股14.76%，张健持股14.26%，元禾璞华持股为3.75%，茂泰投资持股为3.54%，林福凌持股为3.24%，何生茂持股为3.23%，曾建平持股为1.58%。

　　思泰克募投项目
　　思泰克计划募资4亿元。其中，1.38亿元用于思泰克科技园项目，1.1亿元用于研发中心建设项目，5000万用于营销服务中心建设项目，1.03亿元用于补充流动资金。

　　思泰克公司业绩

　　招股书显示，思泰克2020年、2021年、2022年营收分别为2.53亿元、3.56亿元、3.87亿元；净利分别为7773万元、1.17亿元、1.16亿元；扣非后净利分别为7001.69万元、1.14亿元、1.09亿元。
　　思泰克2023年三季报显示，公司主营收入2.72亿元，同比下降9.18%；归母净利润8336.57万元，同比下降12.61%；扣非净利润8115.13万元，同比下降10.65%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入9181.57万元，同比下降14.89%；单季度归母净利润2641.99万元，同比下降22.29%；单季度扣非净利润2579.52万元，同比下降21.14%；负债率13.47%，投资收益160.15万元，财务费用-43.43万元，毛利率51.62%。
　　思泰克发布业绩预告，预计2023年全年归属净利润盈利1.02亿元至1.1亿元，同比上年减5.42%至11.87%。

　　思泰克股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、公司经营的不大稳定，最近几年业绩时高时低，2022年的净利润同比增长-0.77%，而且公司预计2023年业绩也是略微有点下滑。公司发行市盈率22.03倍，行业市盈率27.09倍，在同行业可比公司中，思泰克的估值还是偏低的。公司盘子很小，总市值只有23.99亿，流通市值只有6亿，发行价23.23元也不贵。申购等级为放心申购。

　　观点二、公司行业概念不错，产品主要用于SMT产线中的自动检测，最终应用领域是消费电子、汽车电子、半导体及通讯设备等行业，应用范围还是比较广泛的。目前我国是全球除美国、日本外第三大机器视觉应用地区，约占全球市场份额的7%。
　　据前瞻产业研究院数据，2014-2020年，我国机器视觉领域市场规模由18.8亿元增长至79亿元，年复合增长率27%。预计2021-2026年，我国机器视觉领域市场规模将由98亿元升至214亿元，年复合增长16.9%。相信未来随着工业生产中自动化程度更加广泛和深入，机器视觉行业的市场规模将会更大。
　　公司股东背后惊现大基金（国家集成电路产业投资基金）的身影。资料显示持股公司5%股份的股东江苏疌泉元禾璞华，其合伙人之一为大基金，认缴出资7亿元，出资比例21.34%。
　　公司不足之处主要有两点：1、公司主要收入来源是3D SPI和3D AOI的销售，产品结构比较单一。2020-2022年，这两种产品的销售收入占总营收的比重分别为96.23%、97.6%和93.35%。2、目前公司产品主要用于消费电子的SMT生产线，如果消费电子行业持续低迷，或将影响下游生产企业的投入。今年下半年消费电子行情虽有一定的回暖，但未来较长一段时间，消费电子行业恐怕再也不会有10年前智能手机那样的爆发式增长了。
　　公司的发行情况还比较好，23.23元的发行价远低于我的预期，发行市盈率比较良心（莫非是海通证券今年口碑不佳为了挽救一下自己的形象吗？），发行市值也只有24亿元，盘子较小。建议积极申购，

观点三、发行人自设立以来深耕于 SMT 领域的机器视觉检测设备，在机器视觉核心技术包括光源系统、机器视觉软件底层及应用层算法、AI 人工智能算法、高精密机械平台等多个领域取得了多项技术成果，公司主要产品包括 3D 锡膏印刷检测设备及 3D 自动光学检测设备，主要应用于 SMT 生产线中，并广泛运用于消费电子、汽车电子、半导体、通信设备等电子信息制造业领域，报告期内告诉业绩和规模增速比较高，毛利率维持高位，盈利能力比较强，炒作题材丰富，短线给予40亿左右估值，建议积极申购。