688530欧莱新材值得申购吗（欧莱新材股票上市估值分析）-股票行情

　　688530欧莱新材值得申购吗，欧莱新材股票上市估值分析

　　欧莱新材4月25日申购，股票在上交所科创板上市，股票代码688530，股票发行价9.6元每股，申购上限为0.95万股，顶格申购需配市值9.5万元，所属行业市盈率为28.54倍。

　　公司的保荐人（主承销商）为中国国际金融股份有限公司。据了解，欧莱新材本次IPO拟公开发行A股普通股票数量为4001万股，而根据科创板发行公告披露，欧莱新材与保荐人（主承销商）根据网下发行询价报价情况，协商确定本次IPO发行价格为 9.60 元/股。也就是说，欧莱新材技此次实际募集资金约为3.84亿元，其中还包含6168.95 万元的发行费用。

　　欧莱新材公司简介
　　欧莱新材的主营业务为高性能溅射靶材的研产销，主要产品包括多种尺寸和各类形态的铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和ITO靶等，产品可应用于半导体显示、触控屏、建筑玻璃、装饰镀膜、集成电路封装、新能源电池和太阳能电池等领域，是各类薄膜工业化制备的关键材料。
　　欧莱新材的主要代表性客户包括京东方、华星光电、惠科、超视界、彩虹光电、深超光电和中电熊猫等半导体显示面板行业主流厂商，超声电子、莱宝高科、南玻集团、长信科技和TPK（宸鸿科技）等知名触控屏厂商，AGC（旭硝子）、南玻集团、Pilkington（皮尔金顿）和旗滨集团等建筑玻璃龙头厂商。
　　另外，欧莱新材也在不断拓展产品应用范围，目前已进入越亚半导体、SK Hynix（海力士）等知名半导体厂商的集成电路封装材料供应体系和万顺新材、宝明科技、腾胜科技等新能源电池复合集流体正负极材料和镀膜设备核心厂商的供应链，并应用于中建材等大型新材料开发商的太阳能薄膜电池中。

　　欧莱新材是被认定为国家级“专精特新”，以及中央财政支持第二批重点“小巨人”企业。据招股书显示，欧莱新材2021年至2023年研发费用总额高达0.65亿元，研发费用率分别为5.66%、7.09%和5.69%，总体高于同行业可比公司平均水平；截至2023年年末，该公司研发人员占比也高达13.88%。截至2024年2月29日，欧莱新材拥有134项授权专利，其中发明专利31项，其中应用于主营业务的发明专利有30项，此外还有实用新型专利103项，覆盖溅射靶材生产的各个关键环节。

　　据招股书，欧莱新材的实控人为文宏福、方红夫妇，文宏福、方红一共直接持有42.43%股权，同时，文宏福、方红合计持有宏文创鑫100%股权，控制公司24.99%股权，宏文创鑫为欧创汇才、欧创东升的执行事务合伙人，文宏福、方红通过宏文创鑫间接控制欧创汇才、欧创东升持有的公司4.67%、3.11%股份及对应表决权。因此，文宏福、方红合计控制公司75.2%的股权，为公司共同控制股东。文雅为文宏福、方红的女儿，1990年出生，通过欧创汇才间接控制公司0.56%股权。文宏福担任公司董事长、总经理兼首席技术官;方红担任公司董事兼人力行政总监;文雅担任公司董事、副总经理及董事会秘书。

　　欧莱新材募投项目
　　根据招股书披露显示，欧莱新材此次IPO募投项目一共有四项，分别为高端溅射靶材生产基地项目(一期)（总投资2.05亿元，拟募资1.67亿元）、高纯无氧铜生产基地建设项目（总投资2.62亿元，拟募资2.29亿元）、半导体集成电路靶材研发试制基地项目（总投资8108.30万元，拟募资8108.30万元），并补充流动资金（总投资1亿元，拟募资1亿元）。

　　欧莱新材公司业绩

　　欧莱新材2020年、2021年、2022年营收分别为2.46亿元、3.82亿元、3.92亿元；同期归母净利润分别为2204万元、5048万元、3532.3万元；扣非后净利分别为1773万元、4104万元、2412.88万元。2021年和2022年，公司营业收入的增长率分别为55.44%和2.50%；归母净利润增长率分别为129.07%和30.03%。
　　证券之星消息，欧莱新材发布2023年年报，数据显示：公司主营收入4.76亿元，同比增21.5%。归母净利润为4934.33万元，同比增39.69%。扣非净利润为3707.31万元，同比增53.65%。

　　发行情况及与可比公司的对比
　　公司发行价9.6元，发行股份4001万股，主承销商：中金公司，发行后市值15.36亿元。公司静态市盈率31.3，可比公司市值、市盈率及营收情况如下：

　　欧莱新材股票上市估值分析和申购建议
　　观点一、发行股数4001.1206万股，发行后总股本16004.4824万股，发行价9.6元，募集资金3.84亿元，募资缩水1.93亿元（“跌幅”33%）；对应发行后总市值15.36亿。
　　21年净利5048万，PE30；22年净利3532万，PE44；23年净利4934万，动态PE31；
　　现在溅射靶材的链条上，利润最高的在于上游高纯金属（公司原材料主要来自德日），靶材的生产在我国产能优势下，已经打成了“制造业”的毛利水平（20%）；原材料价格波动与公司净利波动约1：2，目前公司存货较高（按照目前的营收规模，短期的原材料价格波动，影响不大）；公司70%的产品用于平板显示，有向新能源、半导体拓展，规模较小，竞争相对劣势，长期关注价值较低（远观已经缺乏吸引力了，近看财务数据和经营层面也很平庸）；募资缩水，盘子小（低于上市前的估值），加之新股停了一段时间，破发概率小，建议申购。

　　观点二、核心题材是高性能溅射靶材，主要产品包括多种尺寸和各类形态的铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和 ITO 靶等，其中铜靶贡献营收3成多，铝靶贡献营收接近1成，产品集中度不高，产品应用于半导体显示、触控屏、建筑玻璃、装饰镀膜、集成电路及封装、太阳能光伏和动力电池等领域，是各类薄膜工业化制备的关键材料。公司客户包括京东方、华星光电、惠科、超声电子、莱宝高科、AGC（旭硝子）、南玻集团等，前五大客户合计贡献营收半壁江山，对大客户依赖度不算太重，京东方是第二大客户贡献营收1成多。公司研发费用占比超过了新国九条的标准，2020年至2022年，研发费用占比分别为6.51%、5.66%和7.09%，高于同行业可比公司平均水平，高性能溅射靶材，属于典型的技术密集型产业，长期以来一直为国外垄断，而公司持续的研发投入助力了打破垄断和国产替代，拥有134项授权专利，包括31项发明专利和103项实用新型专利，研发创新实力还是不错的。
　　2023年销售毛利率21%，核心产品竞争力一般。2023年每股净资产4.25元，市净率2.25，处于低风险区域。资产负债率36%，偿债能力有所削弱。按2023年年报数据每股收益0.41元，每股现金流是0.81，说明会计帐面利润含金量很充足。2024年一季度净利润状况不知，尚未公布。
　　欧莱新材的实控人是文宏福、方红夫妻俩，夫妻俩合计直接持股42.43%，通过第二大股东宏文创鑫间接持股24.99%，这个第二大股东还是第五大股东欧创汇才、第七大股东的欧创东升的执行事务合伙人也就是GP，因此夫妻俩还通过宏文创鑫间接控制的欧创汇才、欧创东升分别合计持股4.67%、3.11%，总之夫妻俩直接间接合计持股75.2%，形成了绝对控股，第四大股东国投广东科技成果转化创业投资基金有国资背景，持股5.88%，实控人之一文宏福是公司董事长、总经理兼首席技术官，妻子方红则是公司董事兼人力行政总监，他们的闺女文雅是个90后，担任公司董事、副总经理及董事会秘书，一家子占据了如此重要的位置。欧莱新材属于民营科技企业。
　　股价较低，市盈率有些高，没有超募，盘子中等，题材热门，这么便宜的科技股，上市溢价吃肉可能性很高，破发风险为0，无脑申购。

　　观点三、公司主要从事溅射靶材的生产、销售，下游应用领域广泛且都基本上都是新兴战略产业。据统计，2017-2020 年中国高性能溅射靶材行业市场规模由 185亿元增长至 283 亿元。随着显示面板产能转移、半导体国产化进程加速以及太阳能电池市场景气度不断上升，下游市场对高性能溅射靶材需求量将不断增加，预计到2026年，国内溅射靶材行业市场规模将达到653亿元。
　　报告期内，公司七成以上的收入来自于平面显示行业，由于该行业的景气度与消费电子产品的需求紧密相关，因此未来需关注消费电子行业的变动对公司业绩可能的影响。此外，需注意的主要风险还有以下几点：1、鉴于下游行业的广阔前景，公司有可能会出现更多的竞争对手。2、公司新产品、新应用领域开拓不及预期的风险。3、公司生产所需高纯金属材料依赖进口及主要原材料价格波动给公司盈利能力带来的风险。
　　公司行业概念不错，再加上发行单价低，发行市值相当小，首日或有爆炒的可能。建议申购。

观点四、公司产品市场竞争比较激烈，产品和原材料都有周期性，报告期内告诉营收增速还不错，但是利润波动比较大，A股没有稀缺性，短线给予25亿左右申购估值，开盘完全不可能破发，建议积极申购