300607拓斯达股票千股千评(拓斯达股票今后走势怎样)

                 
文章简介:  300607拓斯达股票千股千评,拓斯达股票今后走势怎么样  拓斯达(300607):Q3业绩高增长 看好公司盈利能力逐步改善
  类别:创业板 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:崔文

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  拓斯达(300607):Q3业绩高增长 看好公司盈利能力逐步改善
  类别:创业板 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:崔文娟/刘国清 日期:2022-11-09
  事件:公司发布2 022年三季报,前三季度实现收入32.89亿元,同比增长43.66%;归母净利润1.40 亿元,同比增长5.71%;扣非净利润1.26 亿元,同比增长6.42%。
  变革成效凸显,Q3 营收、业绩高增。自2021 年底公司进行“调业务、调组织、调分配”变革以来,各业务板块经营情况持续改善。今年前三季度公司实现营业收入32.89 亿元,同比增长43.66%;归母净利润1.40 亿元,同比增长5.71%。营收大幅增长主要原因为:1)自动化应用系统业务营收同比增长35.91%;2)子公司埃弗米并表,数控机床业务营收大幅提升,同比增长725.99%;3)智能能源及环境管理系统业务营收同比增长93.10%。业绩增速低于营收增速主要是因为毛利率、净利率水平仍然处于低位,前三季度毛利率为20.37%,同比下降5.75pct,净利率为4.29%,同比下降1.51pct。但从Q3 单季度来看,营收、业绩均高增,Q3 单季度公司实现营收12.46 亿元,同比增长69.54%;归母净利润0.38 亿元,同比增长750.10%,单季度净利率为2.89%,同比提升2.47pct。
  聚焦工业机器人、注塑机、数控机床三大核心业务,看好盈利能力逐步改善。1)工业机器人:公司自产机器人比例逐步增加,由于控制、伺服驱动均为自主研发产品,带动自产机器人毛利显著改善。2)注塑机:目前注塑机行业需求仍然比较低迷,公司产能利用率较低,还处于亏损状态,但亏损幅度同比大幅收窄,此外,电动注塑机也取得一定进展,预计明年可以小批量放量,未来随着赛道景气回升,注塑机业务有望迎来大幅改善。3)数控机床:子公司埃弗米在手订单充足,目前公司已在华南及华东区域布局产能提升规划,未来随着自主研发零部件的增加以及订单需求上升,数控机床盈利能力也会继续改善。
  此外,预计自动化和绿能业务也会有很大改善,自动化业务标准品增加,有望提升毛利率水平;绿能业务海外拓展成效明显,预计明年海外占比会有所增加,海外高毛利有望带动总体毛利率提升。我们认为,随着公司调整经营思路,业务更加聚焦,未来盈利能力会逐步改善。
  盈利预测与投资建议:预计2022 年-2024 年公司营业收入分别为43.59 亿元、48.65 亿元、53.84 亿元,归母净利润分别为1.92 亿元、2.54 亿元和3.19 亿元,对应EPS 分别为0.45 元、0.60 元和0.75 元,维持“买入”评级。
  风险提示:行业竞争加剧、下游需求不及预期等。

  拓斯达(300607):三大母机协同发展 埃弗米并表助力Q3业绩同比高增
  类别:创业板 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:黄秀瑜/谢少威 日期:2022-11-06
  事件:拓斯达发布2022年三季报,公司2022年前三季度实现营业收入32.89亿元,同比增长43.66%;归母净利润1.40亿元,同比增长5.71%;扣非后归母净利润1.26亿元,同比增长6.42%。
  点评:
  2022Q3营收高增,盈利能力承压。公司2022年前三季度实现营收32.89亿元,同比增长43.66%;归母净利润1.40亿元,同比增长5.71%。2022Q3,公司营收12.46亿元,同比增长69.54%,环比增长11.87%;归母净利润0.38亿元,同比增长750.10%,环比下降22.22%。盈利能力方面,2022年前三季度公司毛利率为20.37%,同比下降5.75pct;净利率为4.29%,同比下降1.49pct。2022Q3,毛利率为18.13%,同比下降5.00pct,环比下降0.99pct,主要系毛利率相对较低的绿能业务持续高增导致;净利率为2.89%,同比增长2.47pct,环比下降1.65pct。
  三大母机协同发展,埃弗米并表助力数控机床业务营收高增。公司业务以三大工业母机为核心产品线,工业机器人、注塑机、数控机床关联度较高,协同效应将助力公司快速发展。公司持续对控制器、伺服系统以及机器视觉底层算法进行研发及优化,核心竞争力不断增强。公司2020年底对埃弗米实行控股,以埃弗米自主研发的五轴数控机床为主将数控机床业务进行整合。公司前三季度数控机床业务营收同比增长725.99%,主要系埃弗米营收纳入合并范围。随着下游对加工精度、生产效率等要求更高,叠加国产替代等因素,五轴数控机床需求增加,数控机床业务有望迎来高速增长。
  转型尾声盈利能力有望修复。公司改革重整,向高质量发展转型,盈利能力相对有所下滑。随着公司工业机器人销量规模的提升,自主研发核心零部件实行替代,毛利率有望改善。注塑机产品结构将优化,降本增效叠加低毛利产品销售占比降低,未来业务毛利率或将提升。数控机床业务体量尚小,供应链成本优势暂不明显。绿能业务方面,公司将在原有业务的基础上提供高附加值服务,有望改善整体毛利率水平。我们认为,随着公司转型逐渐步入尾声,盈利能力有望得到修复。
  投资建议:上调至“谨慎推荐”评级。公司三季度营收和业绩同比高增,盈利能力承压。随着公司改革不断优化,转型逐渐步入尾声,未来盈利能力有望得到修复。预计公司2022-2024年EPS分别为0.46元、0.61元、0.70元,对应PE分别为35倍、26倍、23倍。
  风险提示:(1)若制造业投资不及预期,公司产品需求减弱;(2)若机器替代人进程不及预期,行业对自动化设备需求将减少,将影响公司产品销量;(3)若原材料价格大幅上涨,公司业绩将面临较大压力。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。