天富龙值得申购吗,天富龙股票上市估值分析
天富龙股票发行价23.6元,股票代码603406,发行市盈率20.93倍,行业市盈率32.3倍。天富龙保荐人(主承销商)为中信建投证券。网下询价过程中,保荐人通过上交所业务管理系统平台(发行承销业务)共收到684家网下投资者管理的8783个配售对象的初步询价报价信息,报价区间为11.50元/股-27.00元/股。
天富龙本次募投项目预计使用募集资金7.9亿元。按本次发行价23.60元/股和4001.00万股的新股发行数量计算,若本次发行成功,预计该公司募集资金总额 9.44亿元,扣除约8832.16万元(不含增值税)的发行费用后,预计募集资金净额8.56亿元,较预计的7.9亿元,多出约6600万元。
天富龙公司简介
天富龙成立于2009年5月11日。
天富龙以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务,产品布局由再生有色涤纶短纤维,拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料,覆盖以“人”为核心的商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景。
公司秉持“绿色经济”和“低碳循环”的发展理念,推出主打“绿色低碳”的再生有色涤纶短纤维和主打“环保功能”的差别化复合纤维。两种产品在诸多领域形成配套应用、功能互补,为下游应用领域的绿色发展及消费者健康提供产业支持。
聚酯新材料主要为膜级聚酯 切片,可以作为太阳能光伏板保护膜的材料,具有成膜强度高、透光率高、耐 晒、抗紫外、抗老化等特性。
目前天富龙年产能为 61.24 万吨,依托柔性化生产线以及产品的研发,形成了门类丰富的差别化复合纤维产品,并且成为再生有色涤纶短纤维细分行业的领先 企业,能够充分满足客户的定制化产品需求。
近年来,公司业务实力不断提升, 行业地位持续巩固。根据中国化学纤维工业协会统计数据,2021-2023年,天富龙汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维的销量在国内市场排名蝉联第一。
天富龙的收入主要来自于差别化复合纤维和再生有色涤纶短纤维两大业务,公司采取直销的业务模式,下游主要为生产型客户,部分为贸易商客户。报告期内,公司客户较为分散,单个客户销售金额占比大多在5%以下,其中存在多家贸易商客户新成立即合作的情形。
招股书显示,本次发行前,天富龙实际控制人朱大庆、陈慧合计持有公司79.30%的股权,二人与侄子朱兴荣签署了一致行动协议,通过一致行动协议控制公司14.60%的表决权,这意味着,实控人朱大庆家族合计控制公司表决权股份占公司总股本的93.90%。
天富龙募投项目
招股书显示,该公司此次IPO资金将用于年产17万吨低熔点聚酯纤维、1万吨高弹力低熔点纤维项目,及再生短纤研发中心、低熔点纤维研发中心等项目。
本次募投项目中的高弹力低熔点纤维预计将逐步替代医疗器材、高铁及航空座椅、汽车内饰、高端床垫、文胸行业等使用的传统聚氨酯泡棉等海绵,目前公司已掌握相关配方、技术及工艺,并已经过小批量试产。
天富龙公司业绩
2022年至2024年,天富龙实现的营业收入分别为25.76亿元、33.36亿元、38.41亿元,实现的归母净利润分别为3.58亿元、4.31亿元和4.54亿元。
天富龙股票上市估值分析和申购建议
公司经营的相对稳定,业绩每年都保持着增长,2024年的净利润同比增长5.19%,公司预计2025上半年业绩只有略微增长。公司发行市盈率20.93倍,行业市盈率32.3倍,在同行业可比公司中,天富龙的估值也是偏低的。公司盘子偏大,总市值有94.4亿,流通市值有9.44亿,发行价23.6元在同行业中也不算便宜,预计新股上市当天涨幅区间为76.15%~192.26%,建议积极申购。
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