摩尔线程值得申购吗，摩尔线程股票上市估值分析
摩尔线程申购代码为787795，股票代码688795，股票发行价114.28 元，预计募集资金总额为80亿元。
摩尔线程公司简介
摩尔线程成立于2020年，从事GPU(图形处理器)相关的计算基础设施建设和提供一站式解决方案。
摩尔线程已成为国内少数能够提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一，也是国内率先推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU企业。由于其兼容CUDA的MUSA架构设计，直接对标英伟达数据中心GPU产品线，且其创始人有英伟达的任职经历，摩尔线程一直享有“中国英伟达”的美名。
招股书披露，摩尔线程成功量产五颗芯片，已推出四代GPU架构和智能SOC，形成覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等领域丰富完整的计算加速产品矩阵，实现了“云—边—端”全栈AI产品线的布局。
摩尔线程成立于2020年10月，注册资本为3.3亿元，实际控制人为张建中，持有公司股份为44.07%。
摩尔线程募投项目
摩尔线程招股书显示，拟募集资金80亿元用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AISoC芯片研发项目、补充流动资金。
摩尔线程公司业绩
近年来，摩尔线程发展迅速，但由于前期投入较大，公司持续亏损。2022年，公司营业收入为0.46亿元;2023年、2024年分别为1.24亿元、4.38亿元，同比增长169.01%、253.65%;2025年前三季度，公司实现的营业收入为7.85亿元，同比增长181.99%。
但在净利润表现上，2022年至2025年前三季度，公司分别亏损18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元、7.24亿元，三年零九个月合计亏损59.39亿元。
根据摩尔线程披露，公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利。
摩尔线程股票上市估值分析和申购建议
摩尔线程被称为“国产GPU第一股”，其科创板IPO从受理到过会，耗时仅88天。
本次IPO发行前，摩尔线程融资估值已达298.45亿元。而眼下，随着摩尔线程完成询价，其总市值再度刷新，超过了537亿元。而对于其打新机会及上市后的表现，市场却出现了分歧。
“我们判断，上市后短期内应该会有一波行情，公司属于国家重点支持的战略性产业，并且摩尔线程的产品在关键性能指标上已经接近或达到国际先进水平，具备很强的稀缺性。公司现在虽然亏损，但未来发展空间大。可以参考寒武纪的行情表现。”沪上一名资深的 TMT研究员对记者指出。
但在玄甲金融 CEO 林佳义看来，询价后，摩尔线程的估值明显过高，“市场正在玩一场新股流通股比例较低的多倍溢价游戏，相当危险。”
此外，林佳义还认为，相对于市场正常交易的标的，摩尔线程作为第三梯队的GPU，还面临较大的行业竞争压力。
事实上，尽管摩尔线程被视为“中国英伟达”，但其与英伟达等国际巨头相比，无论是综合研发实力、核心技术积累，还是产品客户生态等差距都较大。
2024年度，摩尔线程旗下AI智算产品、图形加速产品及智能SoC产品在国内市场相应细分领域的市场占有率不足1%。此外，其专业/桌面级图形加速产品收入也自2023年以来出现持续下滑。
国内市场上竞争也非常激烈，11月 13 日，同为国产GPU领军企业的沐曦股份，也获科创板IPO注册批复，上市进程持续逼近。此外，百度旗下的昆仑芯、定位“高端通用GPU”的壁仞科技、主打数据中心GPU市场的燧原科技等也展现出较强的竞争性。
公司概念很好，上市会被炒作，但长期来看，会有很多挑战，公司产品，未来需求很大，但是市场磨合期会有一定的时间，科创板上市，股价估值都很高，建议一般申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
