黄河旋风2021年涨209.76%,预计2021年度净利润为4100万元

  黄河旋风2021年涨209.76%,跑赢大盘

  截至2021年12月31日收盘,黄河旋风报收于10.16元,较2020年末的3.28元上涨209.76%。2月8日,黄河旋风盘中最低价报2.42元,股价触及全年最低点,11月12日股价最高见12.68元,最高点相较于年初最大涨幅达到286.59%。2021年度共计18次涨停收盘,4次跌停收盘。黄河旋风当前最新总市值146.53亿元,在非金属材料板块市值排名10/21,在两市A股市值排名1190/4604。
  个股研报方面,2021年黄河旋风共计收到4家券商的4份研报,最高目标价18.6元,较最新收盘价仍有83.07%的上涨空间。

  黄河旋风:预计2021年度净利润为4100万元

  黄河旋风(SH 600172,收盘价:7.41元)1月28日晚间发布业绩预告,预计2021年度经营业绩与上年同期相比,将实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润为4100万元。上年同期2020年归属于上市公司股东的净利润为亏损约9.8亿元;每股收益为亏损0.7元。业绩变动主要原因是,主营业务影响。2021年公司主营业务超硬材料产品结构调整已见成效,培育钻石产品产销大幅增加,使得主营业务产品盈利能力获得较大提升。非经常性损益的影响。本年度公司与上海国泰君安证券资产管理有限公司担保合同纠纷案,经南宁中院判决败诉,公司收到判决后决定不再上诉,并承担因该案件发生的损失-6417万元。其他非经常性损益事项影响合计-113万元。

  黄河旋风(600172):培育钻石行业高景气 公司扭亏为盈

  类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:吴双/李雨轩 日期:2022-02-11
  2021 年实现归母净利润4,100 万元,完成扭亏目标公司发布2021 年度业绩预盈公告,预计全年实现归母净利润0.41 亿元,同比大幅扭亏为盈。单季度看,公司21Q4 实现归母净利润51 万元,环比大幅下滑主要系非经常损益-0.64 亿元,从扣非归母净利润看21Q1/Q2/Q3/Q4 分别为0.09/0.14/0.19/0.64 亿元,环比逐季改善显著,主要系公司2021 年回归超硬材料主业,充分受益于下游培育钻石行业爆发,经营实现底部反转,业绩成功扭亏为盈。
  超硬材料行业高景气,公司有望走出泥沼打开新的成长空间1)工业金刚石需求旺盛,行业持续涨价公司充分受益:随着我国传统制造业技术升级、新兴产业快速发展,超硬材料需求持续提升,我国人造金刚石总产量在2020 年首次超过200 亿克拉。由于需求提升且大量压机转为生产培育钻石带来格局改善,公司工业金刚石产品满产满销,且持续提价,经营效益大幅向好;2)培育钻石行业爆发式增长持续验证,公司积极扩产响应:根据GJEPC 数据披露2019-2021 年印度培育钻石全年毛坯进口额分别为:2.63/4.40/11.30 亿美元,CAGR为107.10%,2021 年同比+156.99%,有力证明下游需求旺盛且还在快速提升,此背景下公司持续扩充培育钻石产能,将深度受益培育钻石行业爆发。
  投资建议:维持“买入”评级
  公司长期聚焦超硬材料,积累了雄厚的技术储备和优秀的科研团队,目前出清历史包袱、回归主业,受益于2018 年以来培育钻石行业爆发以及工业金刚石连续提价,公司作为行业领先企业有望深度受益。由于疫情、洪灾、限电限产等多重不利因素影响生产经营,我们下调盈利预测,预计2021-2023 年净利润为0.41/3.07/5.01 亿元(前值1.10/3.98/7.07 亿元),对应260/35/21 倍PE,维持“买入”评级。
  风险提示:
  行业竞争加剧;产能扩张不及预期;下游需求不及预期。

  黄河旋风(600172):2021Q4扣非净利润超预期 利润加速释放

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:张立聪/李旭东 日期:2022-02-07
  四季度扣非业绩超预期,利润加速释放。公司发布2021 全年业绩预告,预计全年实现扣非净利润1.06 亿元,归母净利润0.41 亿元,较2020年实现扭亏为盈。公司因在与上海国泰君安资产管理有限公司合同纠纷案中败诉,承担损失0.64 亿元,导致较大非经常性损失。2021Q4单季度公司实现扣非净利润0.64 亿元,而2021Q1/Q2/Q3 单季度扣非净利润分别为0.09/0.14/0.19 亿元,四季度利润释放明显加速,主要原因为在公司成本费用较为刚性的经营特点下,四季度产能增长伴随培育钻石销售占比提升带来的结构改善,推动产品量价齐升。
  培育钻石行业依旧火热,公司多措并举保障未来高质量发展。行业方面:根据GJEPC,12 月印度培育钻石毛坯进口额同比+105%,环比+55%;裸钻出口额同比+65%,环比+20%,依旧保持高景气。国内培育钻石头部品牌小白光官网显示近期公司加快开店,已在上海、深圳、北京、杭州、南京、成都、温州、苏州开出九家门店,品牌创始人预计2022 年底门店达到40 家,届时将完成国内培育钻石消费者教育初级阶段,有望刺激更多珠宝商布局,国内市场有望快速渗透,带来较大的门店铺货需求。公司方面:根据黄河旋风官方公众号:①2021 年公司新增压机达到历史新高(预计300 台+);②110KV 变电专站已经开始投产建设,保障超硬材料生产中稳定的电力供应;③2022 年1 月4 日,公司与中国联通合作投资5 个亿的“5G+智能工厂”项目正式开工,推动公司智能制造进入新篇章。
  收入跨过盈亏平衡点处水平后,利润预计将快速释放。目前由于较高的刚性成本费用,公司的收入仍处于盈亏平衡点附近,利润对收入的波动敏感。2021 年始公司通过自有资金以及与政府合作的方式加大压机购置,产能大幅提升同时伴随超硬材料产品涨价,收入有望在四季度开始快速增长。截至2021 上半年,经营或财务杠杆更小的指标如经营净现金流、EBIT、EBITDA 已经大幅改善,更加前置地印证了公司业绩的向好趋势。一旦公司跨过盈亏平衡点处的收入水平,利润预计将快速释放。
  投资建议:预计2021-2023 年公司营业收入分别为25.6 亿/31.1 亿/38.9 亿,增速分别为4.5%/21.3%/25.2%;归母净利润分别为0.41亿/5.38 亿/7.78 亿元,2022-2023 增速分别为1212%/45%(2021 年扭亏,略去增速)。参考行业可比公司估值,结合公司在压机数量、技术水平上的龙头地位,给与2022 年50 倍PE,目标价18.6 元,“买入-A 评级”。
  风险提示:培育钻石接受度不及预期;行业供给恶化;海外疫情影响中游加工;公司投产不及预期;文中假设不及预期。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。