603663三祥新材:电熔锆龙头,开拓镁铝合金新材料业务

  12月10日,三祥新材盘中涨幅达5%,截至10点46分,报22.47元,成交3141.30万元,换手率0.71%。

  三祥新材股东户数增加13.77%,户均持股30.52万元
  三祥新材2021年10月28日在三季度报告中披露,截至2021年9月30日公司股东户数为1.31万户,较上期(2021年6月30日)增加1589户,增幅达13.77%。
  2020年12月31日至今,公司股东户数有所增长,区间涨幅为7.93%。2020年12月31日至2021年9月30日区间股价上涨32.40%。
  截至2021年9月30日,公司最新总股本为2.15亿股,其中流通股本为2.03亿股。户均持有流通股数量由上期的1.66万股下降至1.55万股,户均流通市值30.52万元。

  三祥新材:2021年第三季度实现营业收入约1.85亿元 同比增长25.79%
  三祥新材(SH 603663,收盘价:21.57元)10月27日晚间发布三季度业绩公告称,第三季度公司实现营业收入约1.85亿元,同比增长25.79%。归属于上市公司股东的净利润22,556,427.16元,同比增长193.81%。
  2020年年报显示,三祥新材的主营业务为新材料行业、其他行业,占营收比例分别为:96.02%、0.31%。
  三祥新材的总经理、董事长均是夏鹏,男,61岁,无永久境外居留权,硕士学历,高级工程师。

  三祥新材:文达镁铝公司预计年内投产
  有投资者在投资者互动平台提问:请问文达镁铝公司还要多久投产,是否有除了宁德时代以外的公司有合作意向
  三祥新材(603663.SH)10月27日在投资者互动平台表示,文达镁铝公司预计年内投产,除与宁德时代有合作意向外,同时还开拓镁合金建筑模板市场,目前与相关企业有合作意向。

  三祥新材(603663):电熔锆隐形冠军 携手宁德开辟新时代

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:杨件/王钦扬 日期:2021-12-10
  投资要点
  专注于拓展锆系产品的老牌公司:三祥新材股份有限公司是一家专注于锆系制品、铸改新材料,新涉足镁铝合金等工业新材料的研发、生产和销售的企业。公司正式成立于1991 年;2018 年公司通过收购辽宁华锆,步入海绵锆领域;2020 年,通过控股辽宁华祥,进入化学锆领域。2021年上半年,营业收入同比增长26.37%,毛利率27.91%。
  锆行业:进口依赖度高,供需不均价格上涨。根据USGS 统计,2020 年全球锆矿储量约6400 万吨,主要分布在澳大利亚(67.2%)和南非(10.5%),我国储量占比仅为0.79%;我国产量仅为14 万吨,约占总供应量10%。根据USGS,2020 年我国锆矿需求量约121 万吨,而国内产量仅14 万吨,需求缺口高达106.5 万吨。2021 年6 月RBM 公司宣布停产后,锆英砂价格大幅上涨,2021 年6 月至10 月涨幅约40%;锆系产品中,海绵锆、氧化锆价格均出现不同程度上涨。
  多点业务开花,着力高端新型锆制品。截至2021 年6 月30 日,电熔氧化锆年产能为2.6 万吨,处于国内领先地位。2021 年上半年,工业级海绵锆一期规划年产能3,000 吨,已开始逐步投产;纳米氧化锆一期1000吨项目已于2021 年1 月投产;氧氯化锆一期2 万吨项目正进行设备全面调试阶段,调试结束即可按计划投产。公司已在锆系制品上形成良好的协同关系,形成了以电熔氧化锆和化学锆为中心的两条产业链;电力自供且单耗降低使得三祥新材具有优于行业的成本优势;公司经过30多年深耕,技术研发实力不断增强。
  联手宁德时代,引领镁铝合金轻量化浪潮。2020 年8 月,三祥新材拟与宁德时代、万顺集团、隽达投资、银泰投资共同投资镁铝合金项目,项目规划产能5 万吨,项目总投资8 亿元。前期布局镁合金建筑模板领域,同时推广镁合金动力电池包外壳,有望于 2021 年底投产试运行。
  建筑模板与动力电池包外壳用镁前景广阔,铝合金为当前主流材料,镁合金密度远低于铝合金,镁铝合金为优质新材料,助力汽车轻量化;并弥补其不耐碱性腐蚀的缺点,逐渐代替铝合金,建筑模板领域前景广阔。
  盈利预测与投资评级:我们预计,2021-2023 年,公司营收分别为10.00/14.50/19.00 亿元,增速分别为36.4%/45.0%/31.0%。我们预计公司2021-2023 年归母净利分别为0.93/1.83/2.64 亿元,对应增速分别为43.7%/96.8%/44.0%;对应PE 分别为49x/25x/17x,估值低于可比公司估值。考虑公司所处新材料行业需求增长,公司锆系产品量价齐升,与宁德时代共同投资的镁铝合金项目有望于年底建成投产,盈利有望增加,故首次覆盖,给予“买入”评级。
  风险提示:新项目建设不达预期;疫情反复;价格波动超预期。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。