桃李面包股票最近为什么在跌，桃李面包股票为什么一直不涨
3月17日，桃李面包（603866）盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至10点21分，报22.08元，成交6541.96万元，换手率0.32%。
重仓桃李面包的前十大基金请见下表：
桃李面包的前身是沈阳市桃李食品有限公司，成立于1997年1月。2015年12月22日，桃李面包在上交所上市。
桃李面包一直专注于以面包及糕点为核心的优质烘焙类产品的生产及销售，属于国内知名的“中央工厂+批发”式烘焙食品生产企业。公司主要产品为“桃李”品牌面包，此外，公司还生产月饼、粽子等产品，主要是针对传统节假日开发的节日食品。
目前，桃李面包主要通过直营和经销两种模式进行销售：一是针对大型连锁商超（KA 客户）和中心城市的中小超市、便利店终端，公司直接与其签署协议销售产品的模式；二是针对外埠市场的便利店、县乡商店、小卖部，公司通过经销商分销的经销模式。截至2021年6月30日，桃李面包已在全国市场建立了31万多个零售终端。
财信证券分析师认为：高基数+成本和费用提升，导致桃李面包短期利润承压。“综合来看，去年疫情期间返货率降至6%-7%，且促销活动较少，带来利润端较高基数；今年上半年返货率提升至8%以上、销售折扣力度加大，叠加原材料价格上涨，共同拉低了利润率水平，上半年业绩表现略不及预期。”
东方证券分析师则认为，桃李面包业绩符合市场预期，并表示：“展望全年，公司有望实现营收双位数增长目标，利润率亦有望环比改善。”其理由是，“公司目前利润率情况已与疫情前较为接近，公司下半年利润率改善概率较大。由于销售的季节性等原因，公司历年来下半年利润率要高于上半年。”
桃李面包2021年业绩下滑
3月16日，桃李面包发布公告称，2021 年营业收入为 63.35亿元，较上年同期增加6.24%；公司营业利润和利润总额分别为9.7亿元和 9.83亿元，分别较上年同期下降13.94%和 13.62%。归属于上市公司股东的净利润为7.63亿元，同比下滑了13.54%。桃李面包在公告中称，在营业收入增长6.24%的同时，营业成本达46.7亿元，同比增长 11.84%，高于收入增长，毛利率同比减少3.69个百分点。对此，桃李面包称主要原因是，由于2020年同期受国家阶段性社保减免政策影响，公司人力成本低于2021年；2021年促销力度增大折让率高于2020年同期；原材料价格上涨导致生产成本增加。
其中研发费用增长最快，同比增长82.78%，主要是由于2021年人力成本增加以及筹建新研发车间、改造现有研发车间研发设备增加所致。数据显示，研发费用中人工费用达1425.52万元，同比2020年的820.19万元，增长达74%。
就具体品类而言，面包及糕点实现营业收入 61.88 亿元，同比增长 6.01%，新品面包有计划有步骤的投放，有效满足各类消费者的口味需求，提升了面包产品的整体竞争力，目前面包产品的销量稳步提升。月饼实现营业收入 1.33 亿元，同比增长13.54%，各产品均表现活跃，产品布局更广泛，为参与层次竞争提供了条件。粽子实现营业收入 0.12 亿元，同比增长 61.91%，各类包装礼盒满足不同消费群体需求，使得产品在市场中富有竞争力。
走出东北，布局全国，是桃李面包多年以来的战略规划。
值得注意的是，桃李面包依然是北强南弱的格局。近40家分公司中，处于亏损的多为南方分公司。其中上海桃李亏损1896.71万元、深圳桃李亏损366.94万元、武汉桃李亏损856.72万元、江苏桃李面亏损1283.08万元、合肥桃李亏损396.05万元、福州桃李亏损1270.72万元、厦门桃李润桃李亏损1187.97、东莞桃李润亏损384.75万元、浙江桃李亏损154.35万元、四川桃李亏损90.3万元、泉州桃李亏损297.59万元、海南桃李亏损1747.72 万元，海南桃李亏损341.42万元。
综上，桃李面包不涨的原因是业绩不及预期，特别是公司全国化的战略受阻，对于公司未来的业绩产生一定的影响。
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