华盛锂电股票发行价98.35元(华盛锂电上市估值分析)

                 
文章简介:  华盛锂电股票发行价98.35元,华盛锂电上市估值分析  股票代码:688353
  发行数量:28000000股
  华盛锂电(688353.SH)发布公告,公司和主承销商根据初步询价结果,综合评估

  华盛锂电股票发行价98.35元,华盛锂电上市估值分析

  股票代码:688353
  发行数量:28000000股
  华盛锂电(688353.SH)发布公告,公司和主承销商根据初步询价结果,综合评估公司合理投资价值、本次公开发行的股份数量、可比公司二级市场估值水平、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素,协商确定本次发行价格为98.35元/股,网下发行不再进行累计投标询价。
  投资者请按本次发行价格98.35元/股在2022年7月4日(T日)进行网上和网下申购,申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为2022年7月4日(T日),其中,网下申购时间为9:30-15:00,网上申购时间为9:30-11:30,13:00-15:00。
  公司创立于1997年,是一家专注于锂离子电池电解液添加剂的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品主要有电子化学品及特殊有机硅两大系列,已高度覆盖中国国内市场,同时出口日本、韩国、美国、欧洲、东南亚等国和地区。在电子化学品领域,公司是碳酸亚乙烯酯(VC)和氟代碳酸乙烯酯(FEC)市场领先的供应商之一,产品广泛应用于新能源汽车、电动两轮车、电动工具、UPS电源、移动基站电源、光伏电站、3C产品等领域。在特殊有机硅领域,公司是少数拥有“非光气法生产异氰酸酯硅烷”技术的生产商之一,凭借领先的技术优势、卓越的产品品质及优秀的售后服务,公司在国内外客户中赢得了良好的口碑。
  公司积极扩展电解液添加剂产品的产能,目前拥有张家港一期、二期两个生产基地以及全资子公司泰兴华盛,VC、FEC产品共达到年产5,000吨的生产能力,继续保持锂电池电解液添加剂生产规模的领先地位,同时为公司未来几年的市场竞争和业绩增长提供了有力的保障。

  华盛锂电(688353):电解液添加剂龙头 综合实力领先

  类别:公司 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:申建国/边文姣 日期:2022-06-26
  电解液添加剂全球龙头,新能源旺盛需求保证产能消化公司为电解液添加剂龙头,主要业务为电解液添加剂和特殊有机硅,主要产品分别是碳酸亚乙烯酯(VC)、氟代碳酸乙烯酯(FEC)和双草酸硼酸锂(BOB)。下游电动车、储能等锂电池市场拉动行业需求,行业短期高景气,长期增长空间广阔。电解液添加剂行业壁垒高,公司具有技术与成本优势,将持续受益于锂电行业发展。同时公司新产品双氟磺酰亚胺锂(LIFSI)预计将在22 年投产,给公司带来业绩增量。
  市场:添加剂为电解液的重要组成,下游新能源需求强劲发展新能源,降低碳排放是中国以及全球的共同发展趋势。锂电池作为绿色二次能源,是未来取代传统化石能源的重要技术路线。尤其是近年来随着新能源车渗透率的快速提升,锂电池快速增长。展望未来,我们认为新能源车、3C 电子和储能电池等多个下游应用场景的快速发展,尤其是储能电池有望成为下一增长极,拉动上游锂电池出货持续增长,从而使得电解液需求快速增长。电解液添加剂作为电解液的重要组成部分,能有效优化电解液的导电率、阻燃性能、过充电保护、倍率特性等性能,将长期受益于锂电行业发展迎来快速发展期。
  公司:电解液添加剂龙头,特殊有机硅业务贡献增量公司于2003 年进入锂电池电解液添加剂市场,始终坚持技术创新和产品升级,形成了集研发、生产、销售和管理等方面的综合优势并成为电解液添加剂龙头。近三年,受益下游旺盛需求,公司VC、FEC 产能利用率不断提升并在2021 年达到100%左右,因此我们认为公司募投扩产VC 和FEC 项目将保证公司出货量的稳步增长,从而拉动业绩上升。此外公司也在积极拓展LIFSI、特殊有机硅业务,其中LIFSI 一期年产能500 吨项目公司预计将于22 年投产,远期规划3000 吨年产能,预计凭借技术进步和产能扩大,也将持续为公司贡献业绩增量。
  上市后6-12 个月远期整体公允价值区间或为84.42-98.49 亿元我们预计2022~2024 年公司归母净利润分别为4.69/5.16/5.84 亿元,基于PE、FCFF 法,我们预计公司上市后6-12 个月远期公允估值为84.42-98.49亿元,对应21 年扣非后/扣非前归母净利润PE 为20.3-23.6x/20.1-23.4x。
  按发行2800 万股(不考虑超额配售),即总股本1.1 亿股测算,合理估值价格为76.75-89.54 元,对应2022 年预计PE 为18.0-21.0 倍。

  风险提示:技术升级迭代风险;市场竞争加剧导致产品价格加速下降风险;管理及内控风险;财务及法律风险;发行及募集资金失败风险;盈利预测不达预期对估值和预测业绩影响的风险。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。