必贝特值得申购吗，必贝特股票上市估值分析
必贝特股票申购代码787759，股票代码688759,
证监会8月7日发文，同意广州必贝特医药股份有限公司(下称“必贝特”)首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。其也是科创板第五套标准重启后，又一家以该套标准上市且迎来进展的企业。
必贝特公司简介
目前仅1款创新药产品获批上市
必贝特聚焦于肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等重大疾病领域，依托自主研发构建的核心技术平台，持续开发临床急需的全球首创药物(First-in-Class)和针对未满足临床需求的创新药物，研发管线主要用于末线治疗或替代可及性低、 疗效不理想的治疗方案。
2025年8月7日披露的招股书(注册稿)显示，截至目前，必贝特目前仅1款创新药产品——全球首创HDAC/PI3Kα双靶点抑制剂BEBT-908(通用名称：注射用盐酸伊吡诺司他，商品名：贝特琳®)于2025年6月30日获批上市，用于治疗至少接受过两线系统治疗的复发或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤(r/r DLBCL)患者。
必贝特表示，目前公司主要产品均处于研发阶段，尚未形成销售收入。其余管线中，BEBT-209处于III期临床试验阶段，BEBT-109已获准开展III期临床试验。
《科创板日报》记者注意到，为加速惠及患者，必贝特医药已在生产、支付和销售三个维度全面部署商业化策略：公司与药明康德旗下合全药业(原料药)及广东星昊药业(制剂)建立深度合作，上市首年的产能已可充分满足患者的用药需求。
同时，公司自有的GMP产业化基地正在筹建中，将进一步保障产品的长期稳定供应。
BEBT-908上市初期的预计定价将显著低于CAR-T疗法(单次约120万元人民币)及双抗药物(年治疗费用约47.6万元人民币)。公司正积极部署国家医保谈判准备工作，力争产品上市后尽快纳入国家医保目录。
必贝特募投项目
此次IPO，必贝特拟募资20.05亿元，其中9.49亿元用于新药研发项目，5.55亿元用于清远研发中心及制剂产业化基地建设项目，5亿元用于补充流动资金。
必贝特公司业绩
经营业绩方面，必贝特的财报停留在此前招股书(申请稿)提交的报告期(2020年-2022年)。其中2020年、2021年分别为37.69万元、97.03万元，2022年无营业收入。
最新的招股书(注册稿)中并未披露营收情况，仅披露2025年上半年该公司经审阅的归母净利润为-7389.29万元，扣非净利润为-7982.78万元。
此外，必贝特预计2025年前三季度暂无销售收入;同期的归母净利润预计为-1.15亿元至1.072亿元，亏损程度同比减少0.92%至7.56%;预计的扣非净利润为-1.271亿元至1.203亿元，亏损程度同比减少4.47%至9.58%。
2022年度至2024年度，该公司的研发投入为1.67亿元、1.58亿元、1.2亿元。
截至2024年末，必贝特累计未弥补亏损为4.34亿元。
上市后预计市值不低于40亿元
股权结构方面，必贝特实际控制人为钱长庚，无控股股东。钱长庚直接持有公司15.2840%的股份，是必贝特第一大股东，同时通过担任广州药擎执行事务合伙人控制必贝特8.5899%的股份。
工商信息显示，钱长庚为中南大学特聘教授、“十三五”新药创制国家科技重大专项课题负责人，湘雅医学药理学博士(美国橡树岭联合大学完成博士论文)，美国陆军感染性疾病医学研究所美国国家科学院NRC资深博士后。
其拥有近30年的创新药物研究和开发的经验，是创新药(尤其在小分子靶向抗肿瘤药)研发的资深专家。
必贝特目前共完成6轮融资。2018年2月完成pre-A轮融资，参投方为小明投资;2020年5月完成数亿元的A轮融资，由越秀产业基金、瑞享源基金、三美投资参投。
该公司于2021年10月完成5亿元的战略融资，参投方包括天士力控股集团、凌越资本、盈科资本、朗玛峰创投等投资机构。
该公司于2021年11月完成的Pre-IPO轮(B轮)融资，参投方包括中科招商、高信资本、新国兴基金、中科科创、湘医投基金、中信证券投资等投资机构。此轮投后必贝特估值38.42亿元。
最新招股书(注册稿)显示，必贝特上市后预计市值不低于40亿元。
必贝特股票上市估值分析和申购建议
没有盈利的公司也可以上市，公司就是属于这样的公司，政策着眼的长期价值，如果有买家，可能会出高价买入，长期持有。短期投资不是很适合。公司目前只有一款药品预备上市，其他药品研发中，风险比较高。公司实控人背景和资历深厚，又一定的专家效应。公司预计2027年能盈利，也就是说还要亏几年，医药概念股，股票上市会有一定的风险，建议一般申购。短期会有波动，适时调整仓位即可。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
