锦华新材值得申购吗，锦华新材股票上市估值分析

　　锦华新材值得申购吗，锦华新材股票上市估值分析

　　锦华新城发行价18.15元，股票代码920015，北交所上市，股票发行市盈率11.52倍，行业市盈率27.57倍。单一账户申购上限为155.16万股。公司本次初始发行数量3266.67万股，其中，网上发行量为2613.33万股，发行后总股本为1.31亿股，根据超额配售选择权机制，浙商证券股份有限公司获授权向网上投资者超额配售490.00万股，占初始发行股份数量的15.00%，同时网上发行数量扩大至3103.33万股。本次发行战略配售股份合计653.33万股，占初始发行规模的20.00%。

　　锦华新材公司简介

　　锦华新材主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等。公司为国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业。产品主要为用于生产室温硅橡胶、农药、医药、金属萃取剂、离子交换树脂和绿色环保型染料等的关键原料，与下游的建筑建材、能源电力、电子、新能源汽车等其他领域，以及农药、医药、金属萃取剂、离子交换树脂和绿色环保染料等行业发展情况密切相关，受行业周期波动及市场需求变化影响较大。

　　锦华新材硅烷交联剂下游产品室温硅橡胶的应用领域除了景气度较高的新能源汽车等其他领域、电子领域、电力设施绝缘材料及风力发电领域、绿色装饰装修领域之外，还涉及房地产、光伏组件等周期性波动行业。

　　锦华新材以内销为主，主要销往华东、华南、华中等地区。报告期各期，公司内销收入分别为8.336亿元、9.539亿元、10.899亿元，占同期主营业务收入比例分别为84.65%、86.19%、88.41%。公司外销客户主要位于欧洲、亚洲、美洲、非洲等地区。报告期各期，公司外销收入分别为1.512亿元、1.528亿元、1.428亿元，占同期主营业务收入比例分别为15.35%、13.81%、11.59%。2023年公司外销收入较2022年变动较小。

　　锦华新材主营业务收入主要来源于硅烷交联剂和羟胺盐，两类产品收入占主营业务收入的平均比例分别为56.77%、28.33%。

　　截至招股说明书签署日，巨化集团直接持有锦华新材80,837,240股股份，持股比例为82.49%，为公司控股股东。浙江省国资委直接持有公司控股股东巨化集团76.49%股份，通过杭州钢铁集团有限公司间接持有巨化集团13.51%股权，共计持有巨化集团90.00%股权。浙江省国资委为浙江省人民政府直属正厅级特设机构，省政府授权省国资委代表省政府履行国有资产出资人职责，监管省属经营性国有资产。因此，公司的实际控制人为浙江省国资委。

　　锦华新材募投项目

　　本次发行预计募集资金总额5.93亿元。若全额行使超额配售选择权本次募集资金总额为6.82亿元。募集资金主要投向60kt/a高端偶联剂项目、酮肟硅新材料重点企业研究院建设项目、酮肟产业链智能工厂建设项目、营销网络建设项目、500吨/年JH-2中试项目。

　　锦华新材公司业绩

　　2022年-2024年，公司营业收入分别为9.94亿元、11.15亿元和12.39亿元，净利润分别为0.80亿元、1.73亿元和2.11亿元。

　　025年1-6月公司预计营业收入为5.6亿元至6亿元，较上年同期相比下降7.14%至13.33%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.07亿元至1.15亿元，较上年同期相比下降9.33%至15.64%。

　　锦华新材股票上市估值分析和申购建议

　　公司两个主营产品市占率已经很高，如果在提高，会有一定的难度。公司属于化工企业，会受到环保政策的严格约束。

　　公司股票在北交所上市，23亿的发行市值，在北交所算是比较大的，申购门槛相对较低，参与申购的资金可能再次超过7000亿。建议申购。

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