广州酒家:2021净利润同比增长18.46%,股票2022目标价30元

                 
文章简介:  广州酒家2021年净利润5.49亿 同比增长18.46%  广州酒家3月1日晚间发布2021年度业绩快报,营业收入约38.84亿元,同比增加18.14%;归属于上市公司股东的净利润盈利约5.49亿元

  广州酒家2021年净利润5.49亿 同比增长18.46%

  广州酒家3月1日晚间发布2021年度业绩快报,营业收入约38.84亿元,同比增加18.14%;归属于上市公司股东的净利润盈利约5.49亿元,同比增加18.46%;基本每股收益盈利0.971元,同比减少15.38%。报告期内,公司总股本约5.66亿元,同比增长40%,主要系完成2020年度权益分派,向全体股东以资本公积金转增股本方式每10股转增4股。

  广州酒家2021年跌12.13%

  截至2021年12月31日收盘,广州酒家报收于24.06元,较2020年末的27.38元(前复权价)下跌12.13%。1月25日,广州酒家股价最高见30.89元,最高点相较年初最大涨幅达到12.7%,10月20日盘中最低价报19.18元,股价触及全年最低点。2021年度共计1次涨停收盘,无收盘跌停情况。广州酒家当前最新总市值136.08亿元,在食品饮料板块市值排名31/106,在两市A股市值排名1276/4604。
  个股研报方面,2021年广州酒家共计收到25家券商的60份研报,最高目标价51.66元,较最新收盘价仍有114.71%的上涨空间。
 
广州酒家股票评级分析统计2021

  广州酒家(603043):业绩符合预期 估值已处历史低位

  类别:公司 机构:中信证券股份有限公司 研究员:姜娅/杨清朴/刘济玮 日期:2022-03-02
  公司业绩符合预期,全年归母净利5.49 亿元(vs.我们预测5.47 亿元)。公司当前食品板块正处产能释放周期,海越陶陶居并表将对餐饮板块未来业绩有一定增厚。2022 年梅州一期将继续贡献产能增量,且湘潭二期规划有望进一步打开速冻长期产能空间,产销结合后业绩释放确定性较强。公司历史PE 估值区间大体在18-40x,当前股价已具备较高性价比,维持“买入”评级。
  业绩符合预期,增长稳健。公司发布业绩快报,2021 年实现收入38.84 亿元(+18.1%,vs.我们预测38.75 亿元)、归母净利5.49 亿元(+18.5%,vs.我们预测5.47 亿元)、扣非净利5.01 亿元(+11.1%)。收入端、利润端均符合我们的预期,保持稳健增长。21Q4 收入8.67 亿元(+19.7%)、归母净利1.06亿元(+1.4%)、扣非净利0.69 亿元(-23.5%)。公司继续推动“餐饮+食品”
  双主业协同发展、各生产基地持续技改提升产能。
  月饼平稳偏淡,速冻产能释放。1)月饼:因疫情影响,2021 年月饼市场平稳偏淡,且2021 年中秋节在9 月21 日(vs.2020 年为10 月1 日),因此21Q4月饼业务同比看或存在一定压力,预计全年收入个位数增长。2)速冻:梅州基地一期产能释放下,21Q4 速冻业务收入有望延续21Q3 20%+的同比增长,但受制于拉闸限电,产能潜力未充分释放,预计2022 年将进一步改善。3)餐饮:
  根据南方都市报,2021 年广州酒家、陶陶居等老字号合计实现餐费收入同比增长30%+,基于此若剔除海越陶陶居并表影响,餐饮收入恢复程度有望达9 成。
  海越陶陶居从2021 年7 月份起并表,常态化下预计年收入在2 亿左右、净利润在3000 万左右,对公司未来业绩将有一定增厚。
  风险因素:局部地区疫情反复,产能利用率不足,省外拓展不及预期,市场竞争加剧等。
  投资建议:公司业绩符合预期、增长较稳健,月饼全年平稳偏淡,梅州产能释放推动下半年速冻板块较快增长,海越陶陶居并表后增厚餐饮板块收入。公司产能建设稳步推进,湘潭二期有望奠定速冻业务长期产能空间,产销结合后业绩释放确定性强。公司品牌优势突出、渠道扩张积极,为餐饮、月饼业务基本面稳定增长提供支撑。且股权激励绑定员工利益,运营效率不亚于民企。根据业绩快报,微调2021 年归母净利预测至5.49 亿元(原预测为5.47 亿元),维持2022/2023 年归母净利预测为6.86/8.08 亿元,对应动态PE 仅为19x/16x。
  结合中信证券食品板块2022 年动态PE 约为30x,按2022 年25x PE 对应目标价30 元,维持“买入”评级。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。