设计总院2021年净利润增长6.9%,2022年业绩计划同增10%-30%

                 
文章简介:  设计总院:2021年度净利润约3.88亿元 同比增加6.9%  设计总院(SH 603357,收盘价:9.52元)3月26日发布年度业绩报告称,2021年营业收入约23.57亿元,同比增加23.41%;归属于上市公

  设计总院:2021年度净利润约3.88亿元 同比增加6.9%

  设计总院(SH 603357,收盘价:9.52元)3月26日发布年度业绩报告称,2021年营业收入约23.57亿元,同比增加23.41%;归属于上市公司股东的净利润盈利约3.88亿元,同比增加6.9%;基本每股收益盈利0.85元,同比增加6.25%。分配方案为:拟每10股派发现金红利4.6元(含税)、不送红股、不转增。
  2021年1至12月份,设计总院的营业收入构成为:服务业占比99.87%。

  设计总院2021年涨2.32%

  截至2021年12月31日收盘,设计总院报收于9.22元,较2020年末的9.01元(前复权价)上涨2.32%。2月9日,设计总院盘中最低价报8.00元,股价触及全年最低点,9月9日股价最高见9.52元,最高点相较于年初最大涨幅达到5.65%。设计总院当前最新总市值41.91亿元,在工程咨询服务板块市值排名10/35,在两市A股市值排名3127/4604。
  个股研报方面,2021年设计总院共计收到2家券商的2份研报,最高目标价11.98元,较最新收盘价仍有29.93%的上涨空间。
 

  设计总院(603357)2021年年报点评:22年业绩计划同增10%-30%高于21年7%

  类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:韩其成/满静雅/郭浩然 日期:2022-03-29
  本报告导读:
  股权激励目标22-24年ROE 13.74%/净利润复合增速8.20%(以20年为基数);21年在手订单同增28%;22年业绩计划增10%-30%;安徽“十四五”高速公路投资增175%。
  投资要点:
  维持增持。维持预测2022-23 年EPS1.00/1.11 元,同增18/11%,预测2024年EPS 为1.23 元增速10%。维持目标价11.98 元,对应22 年12 倍PE。
  净利增7%符合预期,毛利率/现金流下行股利支付率上行。1)21 年营收24 亿元(+23%),Q1-Q4 单季营收增30%/53%/19%/5%,勘察设计营收15亿元(+8%);21 年净利3.9 亿(+7%),Q1-Q4 单季净利增3%/11%/12%/0%(20年同期-18%/2%/40%/76%)。2)毛利率33.00%(-6.10pct),系工程总承包业务规模增加及采购成本高于上年同期,净利率16.48%(-2.54pct),加权ROE14.14%(-0.49pct)。3)经营性现金流1.7 亿元(-58%),应收账款9.1 亿(+36%),资产负债率34.26%(-1.44pct),股利支付率53.85%(+22.57pct)。
  在手订单66 亿元同增28%,22 年业绩计划增10%-30%。1)21 年新签合同40 亿(+6%),其中省内新签33 亿,收入18 亿(+22%),省外新签7 亿,收入6 亿(+27%),21H2 新签合同23 亿(+5%)。2)新签分业务看,勘察设计类合同25 亿(+16%),工程管理合同2 亿(+13%),工程总承包合同13亿;3)截至2021 年底在手订单66 亿(+28%);4) 2022 年公司的经营计划是全年实现营业收入同增10%-40%,归母净利润同增10%-30%。
  股权激励目标22-24 年ROE 13.74%/净利润复合增速8.20%,安徽“十四五”高速公路投资增175%。1)拟以5.98 元/股授予4.5 亿股限制性股票激励,考核目标22-24 年净利润复合增速8.20%(以20 年为基数),ROE 三年不低于13.74%;2)安徽“十四五”规划高速公路投资2500 亿元(+175%,十三五910 亿元),公司累计高速公路勘察设计7000 余公里技术实力雄厚;3)以科技/创新/文化为驱动,推进勘察设计/跨界发展两维发展,建成基于云计算、大数据、AI 及BIM 的协同工作平台,推进数字化转型发展。
  风险提示:基建投资低于预期、宏观政策超预期紧缩等。

  设计总院(603357):营收增长23% 总承包业务保持快速发展

  类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:孟杰 日期:2022-03-27
  设计总 院发布2021年年报:公司2021年实现营业收入23.57亿元,同比增长23.41%;实现归母净利润3.88 亿元,同比增长6.90%。其中,Q4 单季度实现营业收入7.67 亿元,同比增长5.37%;实现归母净利润0.75 亿元,同比下滑0.15%。
  公司2021 年全年新签合同额39.53 亿元,同比增长6.44%;在手订单66.39亿元,同比增长27.67%。新签合同额增速有所放缓,主要系省外新签订单下滑所致。在手订单充足,为公司持续稳定发展提供有力保障。
  公司2021 年全年实现营业收入23.57 亿元,同比增长23.41%。勘察设计业务、工程管理业务、设计施工总承包业务分别实现收入14.95 亿元、1.24亿元、7.34 亿元,同比分别增长7.68%、43.25%、69.60%。设计施工总承包业务收入保持快速增长为公司总体业绩增长提供了重要支撑。
  公司2021 年全年实现综合毛利率33.08%,同比下降6.01 个百分点,主要系毛利率较低的设计施工总承包业务占比提升所致;实现净利率16.56%,同比下降2.49 个百分点。净利率下降幅度小于毛利率,主要系资产减值损失大幅下降所致。
  公司2021 年全年期间费用率为11.89%,同比下降0.42 个百分点;2021年全年实现每股经营性现金流净额为0.37 元,同比每股少流入0.52 元。
  盈利预测与评级:我们维持对公司的盈利预测,预计2022-2024 年的EPS为0.94 元、1.03 元、1.13 元,3 月25 日收盘价对应的PE 分别为10.1 倍、9.2 倍、8.4 倍,维持“审慎增持”评级。
  风险提示:宏观经济下行风险、安徽省基建投资不及预期、安徽省外业务拓展不及预期、工程进度不及预期

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。