富临精工多重产品矩阵完善,宁德时代追加投资

                 
文章简介:  富临精工(300432):多重产品矩阵完善 产品力铸公司护城河  类别:创业板 机构:国金证券股份有限公司 研究员:陈传红 日期:2022-03-23
  投资逻辑
  铁锂正极:1.产品力:铁锂

  富临精工(300432):宁德时代加持 未来成长可期

  类别:创业板 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:庞钧文/吴晓飞/李子豪 日期:2022-02-28
  投资要点:
  维持增持评级 。公司获宁德时代再度加持,给公司未来成长添砖加瓦。
  我们维持2021-2023 年EPS 为0.56 元、1.22 元、1.61 元,维持目标价61.53 元,维持增持评级。
  宁德时代增持,公司未来成长可期。宁德时代以人民币14400 万元认购富临精工子公司升华科技股权,增资完成后,宁德时代将持有江西升华20%的股权。宁德时代此次增资,有助于富临精工未来产能继续扩张,且和下游客户形成了深度的绑定。
  远期产能规划大幅提升。21 年Q4 遂宁5 万吨投产并启动二期,目前5 万吨产能已经全部通电开始产能爬坡,公司具备江西产能1.2 万吨/年,遂宁产能5 万吨,遂宁二期6 万吨将于2022 年Q3 建成投产,远期规划31.2 万吨。
  上游布局逐步推进,降本可期。公司通过磷酸锂替代碳酸锂的方法,将有望实现磷酸铁锂成本的大幅降低,和上游锂资源端恒信融之间股权和战略合作在逐步推荐,2022 年将继续增资扩产,实现资源端磷酸锂的供应保障,2022 年降本值得期待。
  风险提示。补贴政策退坡风险、竞争加剧风险、技术路线风险。

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