中荣股份值得申购吗?中荣股份上市招股书说明

                 
文章简介:  中荣股份值得申购吗?中荣股份上市招股书说明  中荣印刷集团是中国印刷百强企业,始创于1978年,是国内大型包装印刷企业之一。
  公司在中山、天津、昆山建有生产基地,形

  中荣股份值得申购吗?中荣股份上市招股书说明

  中荣印刷集团是中国印刷百强企业,始创于1978年,是国内大型包装印刷企业之一。
  公司在中山、天津、昆山建有生产基地,形成了以立足国内、兼顾海外的市场布局。中荣印刷一直专注于个人护理、电子电器及玩具、化妆品、食品及药品、酒类包装、纸制品等六大领域包装印刷业务,积累了丰富的经验,是上述领域国内最知名包装印刷商之一,公司为120多家国内外知名企业提供包装印刷服务。
  中荣印刷集团股份有限公司,股票名称“中荣股份”,股票代码:301223。
  中荣股份将于2022年10月11日开启申购,并将于近期在创业板上市。

  中荣股份拟公开发行新股数量4830万股,占发行后公司总股本的比例为25.01%,全部为公开发行新股,公司股东不进行公开发售股份。本次发行后,该公司的总股本为1.93亿股。
  据招股书披露,中荣股份计划募资8.93亿元,其中3.85亿元用于产能扩建项目,6917.98万元用于仓库建设项目(昆山),3432.62万元用于管理信息系统升级项目(中山),3.50亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。

  中荣股份是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域,集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商,为国内外高端客户提供创意设计、方案策划、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求配套解决方案。

       中荣股份招股书
  招股书显示,中荣股份专注于化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类、在线教育及电商等领域的纸制印刷包装,产品主要包括折叠彩盒、礼盒、促销展示工具、电商包装盒、智能包装等。
  截至报告期末,中荣股份及下属子公司拥有有效使用的专利248项,其中发明专利16项,外观设计2项,实用新型专利230项。而据智慧芽数据显示,中荣股份共有214项专利申请信息,主要专注在包装盒、容纳腔、容置腔、展示盒、礼品盒等技术领域。
  业绩方面,中荣股份2019年、2020年和2021年的营收分别为20.63亿元、21.77亿元和25.44亿元,复合增长率为11.04%;净利润分别为1.75亿元、1.86亿元和2.13亿元,扣非后净利润分别为1.65亿元、1.78亿元和2.02亿元。
  2022年1-6月(上半年),中荣股份的收入为11.34亿元,较2021年同期下降4.98%;净利润为9864.81万元,较2021年同期增长2.02%;归母净利润为9831.40万元,较2021年同期增长2.03%。
  中荣股份预计该公司2022年前三季度的收入为17.42亿元至19.25亿元,同比变动-5.00%~5.00%;预计归母净利润1.46亿元至1.61亿元,同比变动-5.00%~5.00%;扣非后净利润1.38亿元至1.53亿元,同比变动-5.00%~5.00%。
  招股书显示,中荣股份2019年至2021年对前五大客户的销售收入分别为9.32亿元、9.69亿元和10.77亿元,占营业收入的比例分别为45.18%、44.51%和42.35%。据介绍,中荣股份的前五大客户主要包括宝洁、好丽友、高露洁等。
  中荣股份在招股书中提示风险时表示,该公司存在对主要客户依赖的风险。同时,中荣股份称由于公司对宝洁的销售占比较高,若未来宝洁或者其他主要客户不再与公司合作,或者因为业务原因向公司的采购量大幅下降,将导致公司面临经营业绩下滑的风险。
  据招股书介绍,中荣股份的主要客户合作具备可持续性和稳定性。其中,已与发行人(中荣股份)合作15年以上的客户包括宝洁、好丽友、玛氏、雀巢、飞利浦、亿滋、维达纸业等国际国内知名品牌客户,该类客户对公司营业收入的平均贡献率超过50%。

  中荣股份存在的问题
  1、中荣股份拥有4家全资子公司,分别为天津中荣、昆山中荣、广东领汇和荣捷物流。招股书显示,报告期内,中荣股份及其子公司多次受到行政处罚。

 2、存在大客户依赖风险:中荣股份存在大客户依赖风险。一旦宝洁等大客户不再与其合作,或者由于大客户业务萎缩或采购策略等的变化向其采购量大幅下降,将导致公司面临经营业绩下滑的风险。
  如宝洁公司,随着国潮影响力和产品质量的不断提升,市场份额增加,加上疫情,作为宝洁在中国市场销量已经出现了下滑4%。尽管宝洁希望通过涨价提升销量,但长期可能会加速销量下滑。
  与此同时,宝洁公司还多次被行政处罚。
  2022年6月24日,广州宝洁有限公司因为在其运营的“宝洁会员中心”公众号上发布标题为“女人的脚臭是男人的5倍?不信现在闻一下”的广告。广告中针对男女身体不同部位的卫生情况、气味等进行描述,以及含有“女人脚臭是男人的5倍”等文字内容,违反广告法第九条第(七)项:“广告不得有下列情形 :(七)妨碍社会公共秩序或者违背社会良好风尚”的规定,当事人的广告使用引证内容未标明出处、不准确的行为违反了《中华人民共和国广告法》第十一条第二款:“广告使用数据、统计资料、调查结果、文摘、引用语等引证内容的,应当真实、准确,并表明出处。引证内容有适用范围和 有效期限的,应当明确表示”的规定,被罚款70万元。该事件引起众多媒体报道,造成较大的社会影响。
  据媒体报道,宝洁在中国市场曾因为违规多次被罚。2021年8月,宝洁因对没有充分科学论证的“去除99%细菌”进行突出的标注,被罚20万元。2021年6月,宝洁旗下的“佳洁士阶段型儿童牙刷5-7岁冰雪奇缘”产品因单丝弯曲恢复率不符合标准,被纳入不合格名单。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。