丰立智能值得申购吗？丰立智能股票上市估值分析
丰立智能(301368.SZ)12月5日开始申购，发行价格22.33元/股，发行前市值20.1亿，发行市盈率45.71倍，高于行业市盈率31.63倍，属于创业板，保荐人是国泰君安证券。
公司基本情况速览
总股本：1.201亿 总发行量 :3010万
发行价格：22.33元 募资总额：6.72亿
发行市盈率:45.71倍 行业市盈率:31.36倍
所属行业：通用设备制造业
所属区域：浙江
2021年年报净利润同比增长26.60%
据招股书介绍，丰立智能是一家专业从事小模数齿轮、齿轮箱以及相关精密机械件等产品研发、生产与销售的高新技术企业，其主要产品包括钢齿轮、齿轮箱及零部件、精密机械件、粉末冶金制品以及气动工具等产品。目前，公司主要产品作为重要零部件被广泛应用于电动工具、农林机械、医疗器械、智能家居、特高压电网、工业缝纫机等领域。
此次IPO，丰立智能计划募资38000万元，分别用于小模数精密齿轮及精密机械件扩产项目、齿轮箱升级及改造项目、研发中心升级项目和补充流动资金。
业绩方面，2019年~2021年间，营收分别是3.059亿、3.759亿，5.683亿，2021年的营收同比增长51.19%；净利润分别是6243万、4802万、6079万，2021年的净利润同比增长26.6%。
公司预计2022年营收同比增长-24.34%~-17.3%，净利润同比增长-19.4%~-4.59%，扣非净利润同比增长-28.41%~-16.48%。
（观点一）丰立智能申购策略：
公司经营的不是很稳定，这几年业绩时高时低，2021年的净利润同比增长26.6%，但是公司预计2022年业绩有所下滑。公司发行市盈率45.71倍，高于行业市盈率31.63倍，在同行业可比公司中，虽然丰立智能比平均市盈率低，但是与同是创业板的市值相近的海昌新材比较，估值还是偏高了。公司盘子不大，总市值只有26.82亿，发行价22.33元也不贵，申购等级为谨慎申购或者放弃。
（观点二）丰立智能估值及打新申购建议
公司是一家专业从事小模数齿轮，齿轮箱以及相关精密机械件等产品研发，生产与销售的高新技术企业，其主要产品包括钢齿轮，齿轮箱及零部件，精密机械件，粉末冶金制品以及气动工具等产品，目前，公司主要产品作为重要零部件被广泛应用于电动工具，农林机械，医疗器械，智能家居，特高压电网，工业缝纫机等领域。2018年至2020年度公司小模数齿轮的销量产值在协会统计的56家生产厂家中均排在第2名，在行业内具有优势，公司出口为主，受益于疫情，报告期内业绩维持持续增长，注意的是公司规模不大，毛利率不高且逐年下滑，22年业绩出现下滑迹象，发行价格不高，盘子很小，申购还是没有问题的，注意见好就收。
（观点三）丰立智能估值和申购总结：
发行人的主营业务是小模数齿轮、齿轮箱及零部件等等、产品广泛应用于电动工具、智能家居、医疗器械、农林机械、工业缝纫机等行业，公司产品科技含量一般般，研发投入太少，出口有汇率风险，21年增速较高，今年业绩有大幅下滑风险，后期基本不可能爆发，短线给予26亿左右估值，建议谨慎申购。
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