国航远洋北交所上市值得申购吗？国航远洋股票上市估值分析
国航远洋将于12月5日新股申购，是北交所交运板块“第一股”国航远洋12月5日开启北交所新股申购，发行价格5.2元/股。发行市盈率为7.99倍。引入了7家公私募基金和实业界公司作为战投，包括万家北交所慧选基金、明阳智能等。
有分析指出，国航远洋（833171）在航运业深耕多年，对比国内精细化运营的航运企业的发展，其关键因素不是收入规模，也不是运力规模，而是其稳定盈利的能力和毛利水平。与此同时，相较于同期上市的同行业公司，国航远洋7.99倍的发行市盈率相对较低。
招股书显示，国航远洋成立于2001年4月，主营业务为国际远洋、国内沿海及长江中下游的干散货运输业务。经过二十余年深耕，国航远洋形成了以航运业务为主，以船舶管理、商品贸易等相关业务为辅的业务布局。
此次IPO，国航远洋拟募资12.53亿元。其中，约12.1亿元用于购置3艘6.7万吨级和2艘8.6万吨级新造干散货运输船舶，剩余4300万元用于补充流动资金。
国航远洋在招股书中表示，新造船不仅能够提升货物运载效率，而且能有效降低运营成本、节省能耗。购置的新造船投入使用后，公司单次航线运输成本将得到降低，盈利能力有望进一步提升。
业绩方面，在行业需求保持增长的背景下，招股书显示，2019年-2021年，国航远洋营收分别为2.61亿元、2.17亿元以及14.38亿元，年复合增长率为234.72%；归母净利润分别2882.15万元、-7454.83万元以及3.68亿元，年复合增长率为357.29%。
除了营收和净利润快速增长，国航远洋还通过以降本增效为主线的运营策略，使得主营业务毛利率显著提升。招股书显示，2019年-2021年，国航远洋主营业务毛利率分别为 11.91%、7.13%以及30.85%。
2021年全年，公司实现营业收入14.39亿元，相比去年同期大幅增长106.87%；实现归母净利润3.68亿元，同比增长593.51%；扣非归母净利润3.62亿元，同比增长530.24%。
2022年上半年，公司实现营业收入5.53亿元，归属于挂牌公司股东的净利润1.28亿元。
（观点一）国航远洋估值：
833171国航远洋。发行价5.20、总市值28.88亿。静态pe7.85。3季报动态pe11.65。北交所上市。考虑北交所流动性转换成对应主板的静态pe15.7。3季报动态pe23.3
对标的企业：
招商轮船静态pe13.69。动态pe9.58
宁波海运静态pe14.64。动态pe32.87
长航凤凰静态pe35.25。动态pe76.11
去除偏差大的长航凤凰，其他对标企业的平均静态pe14.165。其他对标企业的平均动态pe21.225。国航远洋考虑北交所流动性转换成对应主板的静态pe15.7小幅高估10.8%。3季报动态pe23.3小幅高估9.8%。这个股需要赌。谨慎的朋友因为高估所以放弃。乐观的朋友因为新股有溢价。所以最终这个股不一定破发。观点一操作“乐观的朋友可以赌一把申购。我还是求稳放弃。”
（观点二）国航远洋估值和申购建议：
公司主营业务为国际远洋、国内沿海及 长江中下游的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一，总运力在国内干散货海运行业排名前列。经过二十余年的发展，公司形成了以航运业务为主，以船舶管理、商品贸易等相关业务为辅的业务布局，短线给予亿28左右估值，上市有老股差不多一亿，流通盘比较大，破发风险不小，建议谨慎或者不申购。
文章引用数据来源知名财经网站，如东方财富网，新浪财经等。声明：股票分析结果不是交易决策，只做参考！
