铭科精技上市IPO值得申购吗

       铭科精技上市IPO值得申购吗

  铭科精技深市主板IPO,拟募资5亿元,聚焦汽车零部件制造

  铭科精技(001319.SZ)发布首次公开发行股票招股意向书,本次拟公开发行不超过3535万股,不低于公司本次发行后总股本的25%,此次发行上市的询价推介日期为2022年4月20日,申购日期为2022年4月26日。
  根据招股书,夏录荣直接持有本公司 4,951.80 万股股份,占公司发行前股本总额的 46.69%;通过东莞盛荣间接持有公司 3.88%股份,通过东莞盛荣控制公司 5.80%股份,合计持有公司 50.57%的股份,合计控制公司 52.50%股份,为控股股东和实际控制人。
  本次拟募资5.07亿元,主要用于清远铭科汽车(新能源)零部件产业基地项目、研发中心建设项目以及补充营运资金。

  铭科精技控股股份有限公司简介

  铭科精技专业从事精密冲压模具和金属结构件的研发、生产和销售,拥有优秀的模具设计开发能力、模具制造技术和精密冲压技术,主要为汽车、办公设备、电子产品及建筑消防等行业客户提供精密冲压模具和金属结构件。
  模具被称为“工业之母”,在发行人的业务中主要用于制造金属结构件,其技术水平决定了金属结构件的生产良率、生产效率、材料利用率。经过长期的积累,公司模具开发能力得到了行业协会及行业内主要客户的高度认可,并先后获得中国模具工业协会颁发的“中国骨干模具企业”、“中国模具出口重点企业”荣誉称号,以及全球主要汽车零部件一级供应商马瑞利、广岛技术、海斯坦普等颁发的“优秀供应商”、“最佳协作奖”等荣誉。
  以优秀的模具设计能力为核心,公司使用模具生产金属结构件,为客户提供从金属结构件工艺设计、模具设计开发、模具制造,到金属结构件生产销售的一体化服务,更高效地响应客户需求。
  凭借过硬的设计开发能力、稳定的产品质量和完善的服务体系,公司获得了行业内知名客户的高度认可。在汽车领域,公司主要客户为马瑞利、广岛技术、海斯坦普等全球知名汽车零部件一级供应商,产品广泛应用于日产、马自达、沃尔沃、福特、宝马、丰田等汽车品牌;在汽车领域之外,公司产品主要应用于理光、京瓷、松下、三菱、唯特利等全球知名品牌。

  铭科精技公司业绩分析

  报告期内,铭科精技实现营收分别为6.45亿元、7.45亿元、7.32亿元、3.79亿元,净利润分别为4765.55万元、8929.75万元、1.07亿元、4695.96万元。
  公司的主营业务收入主要来自金属结构件和模具销售,其他业务收入主要为边角料销售收入和房屋出租收入。其中,主营业务的毛利率分别为26.94%、30.45%、29.66%、26.15%,存在一定的波动,而在金属结构件毛利率方面,2018年铭科精技的金属结构件毛利率处于同行业可比公司中间水平,2019年、2020年、2021年1-6月金属结构件毛利率高于同行业可比公司,主要受发行人仪表盘总成业务的影响,总成业务价值链条更长,毛利率更高。
  公司生产所需的主要原材料为钢材。钢材价格变动是其生产成本变化的主要因素之一。而钢铁属于大宗商品,其供求关系和价格波动与经济周期性相关。虽然公司产品报价中充分考虑材料成本影响,但若未来钢材价格持续大幅上涨,同时公司产品价格未能及时调整,将直接影响公司的生产成本和毛利率,或对盈利水平会带来不利影响。
  同时,目前模具生产企业与一般工业产品企业相比,数量多,规模整体偏小,多为中小型企业,集中度较低。截至2020年底,我国汽车零部件及配件企业产值 2 千万元以上的企业约 14,018 家,2020 年我国汽车零部件制造业主营业务收入为36,310.65亿元,行业规模大,单一汽车模具或零部件企业市场占比小。在庞大的市场规模下,单一汽车模具或零部件企业通常服务于稳定的客户,企业间维持有序的竞争关系。
  这意味着,若公司不能持续在客户开拓、产品研发、制造工艺、生产管理、质量控制等方面保持优势,市场竞争地位或将受到不利影响。尤其在研发方面,铭科精技需以客户需求为中心,紧跟行业发展动态,不断进行技术创新、工艺改进,才能获得进一步发展的空间。报告期内,铭科精技的研发费用分别为 2727.62 万元、3283.72万元、3215.04万元、1666.95万元,占营业收入的比例分别为 4.23%、4.41%、4.39%和 4.40%,仍有提升空间。
  此外,报告期内,铭科精技的应收账款账面价值分别为1.66亿元、2.01亿元、2.21亿元、1.96亿元,占资产总额的比例分别为 21.13%、22.89%、23.22%和 20.99%。一旦客户经营不善,可能存在应收账款无法及时收回的风险。

文章引用数据来源知名财经网站,如东方财富网,新浪财经等。